周五夜盤滬銅2008合約收漲0.78%，美元走弱，倫銅現報5400美元/噸。數據方面，中國5月官方制造業PMI爲50.6，預期51，前值50.8，雖弱於預期，但整體維持擴張態勢。今年兩會政府工作報告未提GDP增長目標，提出赤字率按3.6%以上安排，並發行1萬億元抗疫特別國債。近期“兩會”利好落地，同時，圍繞中美兩國的貿易緊張關系升級，因而需警惕銅價回調風險。截至5/29，LME銅庫存261810噸(-2625），上期所庫存144988噸（-30837），上期所倉單54324噸（-1728）。基本面來看，近期海外疫情管控措施有所放鬆，智利、祕魯等銅礦主產區恢復礦山作業，馬來西亞廢銅出口逐步恢復，國內供應緊張情況有望得到緩和。當前基建相關需求復蘇較爲明確，上海有色調研4-5月電力電纜開工率超過100%，但海外經濟尚在恢復初期，出口型企業訂單隱憂仍存。操作上，建議暫時觀望，下階段需重點關注疫情緩和後銅市各環節供應壓力的顯現，及宏觀形勢變化。期權方面，建議買入遠月深虛值看跌。
