銅：1、最近利好消費比較多，全球經濟活動已經邊際觸底，國內工業和建築需求恢復比較快；歐洲的意大利等國家正在復工的過程中，意大利復工三周多，沒有出現疫情二次爆發的跡象，疫情在進一步轉好，美國也在着手復工的進程中。不過海外復工非常緩慢，歐洲很多國家還是在原地打轉，美國經濟活動還在底部，而且美國內部正在動蕩，暴亂愈演愈烈，中美關系大概率會繼續交鋒和惡化，我們認爲銅價上行動力減弱，關注 5500 美元/噸附近的壓力。
2、套利：近期市場上銅仍然比較缺，原料短缺，上遊出貨意願不強，而且市場上還有一些投資型收貨的行爲。6 月份國內消費動能減弱，近期廢銅和進口銅貨源會增加，國內後續去庫速度可能會放緩，正套可考慮離場。
3、 期權：有保值需求的企業可以在買入現貨銅或者銅期貨的同時，買入看跌期權作爲保護，即買 CU2008-P-43000。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
