銅:國內PMI向好提振銅價
5月中國官方和財新制造業PMI均位於榮枯線以上,尤其是財新制造業PMI較上月大幅提高了1.3個百分點,表明國內疫情緩解之後,經濟活動已經基本恢復正常。宏觀情緒轉好導致的市場風險偏好上升,銅價上漲。基本面,目前銅消費仍然較好,推動銅去庫持續。不過,國內前期依靠集中趕工和電力建設對銅消費的帶動難以維繼,6月需求或將有所下滑,銅基本面最好時期已經過去,所以銅價上方壓力也在逐漸增加。而且隨着歐美各國經濟的重啓,政策刺激力度減弱,市場將進入基本面定價的階段,受疫情影響,宏觀經濟下行壓力仍存。加上中美關系緊張局勢的升級導致宏觀不確定性上升,銅價下行風險加大。策略上,建議滬銅暫不追高,短線操作爲主。