周三歐美股市繼續大漲，市場對超寬鬆流動性和經濟重啓的炒作熱情不減，航空銀行等漲勢較強推動道指漲幅較大。中國官方制造業指數已經三個月穩定在50榮枯線上方，昨天公布的財新服務業ＰＭＩ指數55，較上月大漲10.6個百分點，官方服務業ＰＭＩ爲52.3，較上月上升0.2個百分點。中國央行要求國有大行大幅提高對小微企業的資金支持，並推出兩個新的政策工具，積極貨幣政策態度明確。美歐經濟重啓後也將進入類似軌道，5月美國ＩＳＭ非制造業ＰＭＩ指數爲45.4，前值爲41.8，5月私營部門就業人數減少276萬人，預期爲減少900萬人，此外德國通過1300億歐元刺激計劃，較預期增長30%。此外市場預期ＯＰＥＣ+將決定延長6月份減產規模，原油昨天創本輪反彈新高。因此資本市場的風險偏好度持續上升，美元指數、黃金和ＶＩＸ指數等反映避險需求的品種繼續下跌。不過注意美元指數在2019年以來震蕩平臺下邊97-96區域可能是重要支撐位。從歐美疫情期間ＰＭＩ指數變化可見歐洲受疫情影響經濟下滑程度遠大於美國，美國經濟整體穩定性支撐美元指數不會出現趨勢性下跌。
倫敦基金屬受到超寬鬆流動性和經濟重啓的推動近期普遍偏強，但國內金屬表現衝高回落。昨天倫銅在連續上漲後小幅回落到5500下方，5月中旬歐美經濟重啓以來的漲勢小幅加快，目前已接近歐洲疫情失控的起跌平臺下沿，技術上進行重要壓力區了。現貨方面，受銅價連續上漲、匯率反彈，進口增多等因素影響，滬銅現貨衝高到45000元，但進口虧損小幅擴大，現貨升水較前日大幅下跌到70元。不過上周國內仍保持庫存快速下降，目前上海交易所庫存降到14.5萬噸，保稅庫存下降到19萬噸，倫敦庫存持續下降到25萬噸，可跟蹤的庫存較去年同期低25萬噸，低庫存支持價格穩定。祕魯自4月開始暫停銅礦出口，導致6月國內銅礦到貨緊張，精礦加工費降至52美元，煉廠提前檢修，5月產量環比4月略減，6月減產量還會環比擴大，國內精銅現貨維持偏緊格局。隨着廢銅進口增加，精廢價差擴大到1000元以上，但低氧杆加工費仍處於正常偏高水平，說明終端消費仍強。昨天中國汽車協會數據顯示5月汽車產量同比增加11%，也證實五一以後，國內終端需求處於正常的恢復期，而增基建及房地產趕工對線纜等需求旺盛，加上歐美經濟在5月以後重啓，也存在需求環比快速回升的效應，預期旺季有望延長到三季度，近期需求仍支撐價格。整體來說，從庫存、市場結構等方面看銅市仍維持中性偏強格局，全球經濟快速恢復以及流動性寬鬆推高風險偏好，銅市偏強震蕩格局。但注意銅價即將進入技術強壓力區，加上供應拐點臨近，多頭保持謹慎，但現在還不到拋空時候。操作上進入45000上方壓力開始增強，低位多頭急衝換手，回落買貨。今日44800-44400。
股市：歐美股市大漲，經濟重啓和流動性刺激推動風險偏好上升
原油：衝高回落，關注ＯＰＥＣ+延長減產政策的預期
美元：下跌，經濟重啓和流動性刺激推動風險偏好上升，但注意97-96區域爲去年以來的強支撐區
銅：44800-44400，急漲下遊有所觀望，整體偏強震蕩格局，回落買貨，短多急衝換手
鋁：13050-12950，保持快速去庫存，現貨高升水帶動遠月高位震蕩
鋅：16700-16500，煉廠檢修支撐現貨高升水，帶動遠月略有補漲空間，但17000中期壓力逐步體現
