北京時間6月5日晚間，美國就業數據公布後，金融市場面對巨大預期差出現全面大幅異動，美國三大股指集體暴漲超2%，原油和銅等大宗工業品也全面大幅反彈，黃金等貴金屬價格則應聲跳水。然而，此次 “非農夜”異動可能很快迎來了修正，因美國勞工部勞工統計局（BLS）不久之後發布了一個聲明，解釋新冠肺炎疫情對5月非農數據的影響，同時承認數據存在“誤差”。
根據美國BLS發言人斯特恩伯格確認，勞工部統計數據存在“錯誤分類誤差”（MisclassificationError）。此前，美國勞工部自3月以來的就業報告中均指出：被調查者若由於疫情影響暫性脫離工作崗位，應填報爲“暫時性失業”，但很明顯並非所有被調查者均按此指引填報，許多類似狀況被調查者填報就業情況爲“被僱傭，但由於其他原因暫時停工”，而這一選項一般是勞動者處於年假狀態採用。根據美國勞工部估算，若將這部分“錯誤分類誤差”劃定爲失業，則美國3月、4月、5月的實際失業率將比公布數值分別提高1、5、3個百分點。因此，由於疫情對就業的擾動，疊加美國政府對就業市場的支持政策，近期美國失業率數據已些許“失真”。
近期全球金融市場出現結構性分化，由於疫情整體增長新增爆發區域從歐美發達國家逐步轉向南美中東南亞等欠發達地區，這種變化使得疫情對全球經濟增長特別是服務消費行業的負面影響顯著減弱，金融市場在流動性寬鬆背景下隨歐美復蘇邏輯下反彈，暫時忽略欠發達地區疫情爆發對全球經濟增長的整體影響，未來仍需要警惕病毒南北半球共振及歐美季節性傳播威脅。
對於有色產業而言，疫情熱點轉移刺激供應擾動題材炒作升溫，此前領漲商品市場的鐵礦及銅鋅白銀等金屬資源有相當高比例以來自南美地區供應，但供應題材擾動難以完全修復年內有色供需平衡。
隨着全球大國博弈加劇帶動全球政治經濟風險加大，疊加6月有色行業將出現供需季節性轉淡，預計宏觀及基本面利空因素將不斷積累，有色金屬板塊整體料高位震蕩，進一步上攻的空間較爲有限，建議產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險，有色金屬客戶以短線操作爲主，套利單可以考慮跨期正套爲主。
6月8日國信期貨銅鋁周報
