銅：持多
鎳：持多
鋁：觀望
鋅：觀望
上周銅價仍位於區間震蕩，周末有關“特金會”可能取消、意大利和西班牙政局混亂還有原油大跌給市場形成壓力，銅價也有所回落。最新消息，美朝關系恢復，特金會按期舉行，這使市場不定性降低一些。目前市場關注本周要公布的各國PMI數據。美元指數仍是市場關注焦點，關注94.2是否阻力有效。回到銅市來看，上周LME庫存減少8千噸，三大交易所庫存減少1.29萬噸。LME現貨貼水縮小到19.75美元，國內現貨貼水110-貼水30元。印度40萬噸的冶煉廠仍處於關閉狀態，大家關注其未來復產時間。周四印度政府表示正在考慮永久性關閉此冶煉廠，如果這樣，印度將變爲銅的淨進口國。從技術上看，銅價仍處於區間震蕩之中，LME銅價仍在挑戰均線密集區6900美元，國內阻力位爲52400元。周一歐美休市一天。
上周倫鎳處於高位震蕩整理當中，滬鎳走勢先抑後揚。從現貨方面來看，上周LME鎳庫存下降9432到296316噸，貼水小幅收窄至貼56美元。國內上期所鎳板庫存繼續下降714到32286噸。全球精煉鎳去庫存進程延續，精煉鎳供應整體仍在收緊當中。鎳鐵不鏽鋼方面，上周國內高鎳鐵價格隨鎳價上漲。青島上合會議召開在即，山東部分鎳鐵企業收到限產通知，自5月29日起爲期半個月，影響產量約在2000金屬噸。戴南地區中頻爐整改，影響300系產量月均6萬噸，佔全國總產量的6%左右，短期會對國內不鏽鋼價格有提振後期關注國內不鏽鋼市場交投情況。綜合來看，上周滬鎳突破前高後受到較大阻力，我們關注鎳價在該位置的爭執情況，多單謹慎持有。
滬鋁近日交投清淡，市場沒有突出的矛盾，季節上的需求旺季去庫持續，但庫存絕對水平高和新增產能近期集中投放增加了未來供給壓力，壓制價格上漲空間，預計價格區間窄幅震蕩，策略上建議觀望。
滬鋅隔夜先抑後揚，LME鋅庫存上周累計下降2300噸，國內鋅社會庫存再度下降0.98萬噸至14.69萬噸，鍍鋅板庫存也持續下降至92萬噸附近，但臨近6月，傳統消費淡季即將來臨，去庫存速度預計有所放緩。五礦在澳大利亞杜加爾河鋅礦項目正式建成投產，該礦山保有鋅金屬量700萬噸，平均鋅品位12%，預計年產17萬噸，近期市場預期全球鋅錠供應缺口逐漸修復，但短時間基本面仍未改變，鋅價高位承壓，或持續震蕩行情。
