投資策略
興證點銅：本周三大交易所銅庫存同時出現小幅下滑，國內銅材開工率整體不 錯，疊加目前國內廢銅相對緊張，部分銅材生產中，精銅持續替代廢銅，國內 精銅需求不差。國外歐美制造業景氣度再度下降，但仍維持擴張狀態，精銅消 費出現大問題的概率不大。供應方面，印度 Tuticorinli 冶煉廠 40 萬噸的產能 繼續關停，導致近期銅精礦加工費持續回升。結合供需看，我們維持看漲銅價 觀點。僅供參考。
行業要聞
1、【SMM 認爲印度政府永久關閉 Tuticorinli 可能性較低】印度政府周四表示， 正在考慮將當地韋丹塔旗下的大型銅冶煉廠永久性關閉。SMM 認爲，印度全 年電解銅產量爲 84 萬噸左右，Tuticorinli 40 萬噸的產能基本佔據半壁江山， 況且印度目前的電解銅消費量保持 6%以上的增長率，因此我們認爲政府將其 永久關閉的可能性較低，此外類似事件曾在 2013 年發生過，最終以罰款 1800 萬美元收場。
2、【青島上合會議對周邊銅冶煉廠暫無影響】6 月 9 日上合組織峯會將在青島 舉行，據 SMM 最新了解，鎳、鋼鐵等產業陸續收到限產通知，但據悉山東各 大銅冶煉廠生產並未受到影響，煉廠人士反映暫未收到限產通知，後續影響情 況 SMM 將及時更新。
3、【SMM 獨家：銅精礦現貨 TC 繼續上移】本周 SMM 幹淨礦現貨 TC 報 75-82 美元/噸，均價較上周漲 1 美元/噸。近期海外煉廠的生產頻繁受到幹擾是促使 TC 反升的主要原因，煉廠逐漸開始入手三季度貨源，新建煉廠的項目進度基 本符合預期，後續國內銅精礦的需求將會明顯提升。
