【市場信息】：昨日倫銅小幅上漲，漲幅0.47%，LME銅庫存減5850噸至237900噸。滬銅 主力合約收漲，上期所銅倉單減少2772噸至41286噸。現貨市場，期銅近日一路拉高反彈，逢高換現貨源 暫未明顯減少，貿易投機商目標意願以較大貼水買入，但暫難實現，下遊消費謹慎觀望，接貨者寥寥， 市場在畏高情緒中觀望。
【投資邏輯】：經濟層面，短期宏觀利好情緒延續，中期仍承壓。疫情方面， 南美智利、祕魯新增數據仍較高，仍需關注對供應端的影響。具體到銅行業，冶煉端看，前期國外礦減 、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修、廢銅供應受限，精廢價差窄幅使得對精銅需求增加。但當前繼 續支撐銅價的因素正在減弱，通過高頻數據TC追蹤顯示礦沒有進一步走低，精廢價差在回升，廢銅的供 應或有邊際的改善。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示 短期需求仍較強，但下降速度放緩，現貨升水也在走低。
【投資策略】：銅價短期偏強，中期仍承壓， 謹慎參與。
