銅：中國5月新增信貸規模超預期，M2維持兩位數增長，離岸人民幣反彈，昨日銅價漲勢擴大，倫銅收漲2.38%至5904美元/噸，滬銅主力收於47440元/噸。產業層面，LME庫存環比續減3100至233475噸，注銷倉單佔比升至44.2%，增量來自亞洲倉庫，Cash/3M貼水22美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水35元/噸，下遊成交疲弱，畏高情緒較濃。昨日銅現貨進口虧損縮至150元/噸，3月期進口虧損350元/噸。廢銅方面，國內電解銅與1#光亮銅價差縮至1940元/噸。
價格層面，國內下遊消費未明顯滑坡，進口窗口關閉後累庫預期降低。海外南美疫情仍嚴重使得銅礦供應憂慮較大，歐美復工後樂觀情緒依舊，但隨着美股接近或創下歷史新高，需要防範樂觀情緒的階段性退潮。今日國內滬銅主力運行區間參考：46500-47800元/噸。操作建議：觀望。
