【滬銅今日觀點】滬銅主力1807合約開盤於51460元/噸，沿51540元/噸震蕩整理。尾盤多空配合，上揚摸高51630元/噸，收於51610元/噸，漲120元/噸。成交量和持倉量雙減手。現貨對當月合約報貼水90元/噸-貼水20元/噸，僵持格局凸顯，貿易投機活躍度低，因貼水水平無吸引力，市場成交乏力無味。上期所銅減少760噸至145643噸，庫存下移，伴隨着銅精礦的供應短缺以及廢銅替代性減弱，銅價長期來看應該易漲難跌。從需求上看，今年一季度中國銅的消費在房地產市場持續受打壓、國家電網投資增速進一步放緩等因素的影響下呈現疲軟態勢。滬銅主力1807合約整體呈震蕩上行走勢，但陷於5日60日均線，下方10日20日均線拈連提供一定支撐，預計滬銅延續震蕩格局。
【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1807合約大幅反彈，震蕩上移，終收漲報23900元/噸，漲210元/噸，漲幅0.89%，成交量增41490手至35.63萬手，持倉量減10566手至23.6萬手。夜盤更是震蕩運行，在均線下方運行。現貨對滬鋅1806合約報價升水90-110元/噸；煉廠逢高出貨，市場以出貨爲主，流通貨源較多，因期鋅大幅走高，接貨商及下遊均以觀望爲主，市場鮮有成交。國內冶煉廠在消費旺季主動檢修的主要原因是，鋅礦供應尚處於偏緊狀態，鋅精礦加工費持續走低，利潤低廉。另一方面在全球鋅礦大量復產和投產的前提下，我們推測2018年全球鋅礦供應將轉爲緊平衡甚至小幅過剩狀態。鋅礦供應增多向下遊傳導，將使得鋅產量增速高於需求增速，鋅供應缺口大幅縮窄。三地社會庫存持續下降給予資金做多理由，然長線供給承壓亦令空頭難退步，多空矛盾加劇，保持震蕩思路爲宜。（李小薇）
