宏觀面，受美國國務院證實“特金會”將如期舉行影響，疊加意大利政治亂局引發歐元下挫，美元進 一步反彈，銅鋁金屬承壓。國外方面，LME 休市一天，截止 5 月 25 日，倫敦金屬交易所 3 月期銅收 跌 0.76%，報 6858.5 美元/噸；3 月期鋁收跌 1.11%，報 2266.5 美元/噸。
國內方面，短期無進一步消息刺激，本周關注 5 月 PMI 數據，市場預計將與前值持平。滬銅 1807 收跌 0.10%，報 51400 元/噸；滬鋁 1807 收跌 0.14%，報 14770 元/噸。基本面分品種看，據海關總 署數據顯示，4 月我國廢銅進口量爲 18 萬噸，同比減少 36.7%，環比減少 19.27%，1-4 月廢銅進口 累計量爲 74 萬噸，同比下滑 38.5%，廢銅進口下滑將提振國內精煉銅消費。短期來看，LME 銅庫存 下滑 6675 噸至 29.3 萬噸，現貨端貼水呈現收窄，國內方面，現貨端小幅貼水，下遊按需採購爲主。 技術面，短期銅價在 52000 附近區域壓力較大，短期震蕩偏弱概率增加。周一我的有色網公布的數 據顯示，國內鋁社會庫存繼續下滑 4 萬噸至 199 萬噸，庫存下滑對鋁期價形成支撐，此外，自備電 整改繼續推進引發市場對政策面預期猶存，但利空點主要來自近期氧化鋁價格下滑以及市場對後期消 費端走弱的擔憂，技術面，短期鋁期價在 14500 元/噸附近支撐較強，暫維持震蕩觀點。總體而言， 美元繼續強勢壓制銅價，基本面短期缺乏亮點，銅鋁震蕩偏弱概率較大。操作上，滬銅 1807 合約可 考慮 51500-51800 元/噸區域輕倉試空，倉位 5%以內，止損位設置在 52000 元/噸。滬鋁 1807 合約 可考慮 14500-15000 元/噸區間震蕩操作操作，倉位 5%以內，並設置好止損。
總結及建議
宏觀面，受美國國務院證實“特金會”將如期舉行影響，疊加意大利政治亂局引發歐元下挫，美元進 一步反彈，銅鋁金屬承壓。國外方面，LME 休市一天，截止 5 月 25 日，倫敦金屬交易所 3 月期銅收跌 0.76%， 報 6858.5 美元/噸；3 月期鋁收跌 1.11%，報 2266.5 美元/噸。國內方面，短期無進一步消息刺激，本周 關注 5 月 PMI 數據，市場預計將與前值持平。滬銅 1807 收跌 0.10%，報 51400 元/噸；滬鋁 1807 收跌 0.14%，報 14770 元/噸。基本面分品種看，據海關總署數據顯示，4 月我國廢銅進口量爲 18 萬噸，同比 減少 36.7%，環比減少 19.27%，1-4 月廢銅進口累計量爲 74 萬噸，同比下滑 38.5%，廢銅進口下滑將提 振國內精煉銅消費。短期來看，LME 銅庫存下滑 6675 噸至 29.3 萬噸，現貨端貼水呈現收窄，國內方面， 現貨端小幅貼水，下遊按需採購爲主。技術面，短期銅價在 52000 附近區域壓力較大，短期震蕩偏弱概率 增加。周一我的有色網公布的數據顯示，國內鋁社會庫存繼續下滑 4 萬噸至 199 萬噸，庫存下滑對鋁期價 形成支撐，此外，自備電整改繼續推進引發市場對政策面預期猶存，但利空點主要來自近期氧化鋁價格下 滑以及市場對後期消費端走弱的擔憂，技術面，短期鋁期價在 14500 元/噸附近支撐較強，暫維持震蕩觀 點。總體而言，美元繼續強勢壓制銅價，基本面短期缺乏亮點，銅鋁震蕩偏弱概率較大。操作上，滬銅 1807 合約可考慮 51500-51800 元/噸區域輕倉試空，倉位 5%以內，止損位設置在 52000 元/噸。滬鋁 1807 合 約可考慮 14500-15000 元/噸區間震蕩操作操作，倉位 5%以內，並設置好止損。
