【市場信息】：上周倫銅小幅上漲，漲幅0.53%，LME銅庫存236600噸，增加2050噸。滬 銅主力合約收漲，上期所銅庫存減少18162噸至109969噸。現貨市場，現貨市場升水整體呈走高趨勢。因 周內滬銅盤面一度回落，買方逢低收貨意願增強，詢盤表現較爲積極，同時由於本周國內庫存處於大幅 下降態勢，現貨市場可流出貨源有限，導致持貨商挺價情緒強烈，並呈現節節攀升的節奏。
【投資邏輯 】：經濟層面，政策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的邏輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡 象；供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、 停產以及物流影響，國內冶煉有檢修。廢銅的供應或有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有 支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存再次下降，顯示短期需求仍較強。
【投資策略】：銅 市多空因素交織，短期銅價或偏強震蕩。
