周五夜盤滬銅2008合約收漲0.40%，美元上漲，LME銅現於5838美元/噸附近運行。國常會表示，要進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。當前海外復工節奏加快，美國政府考慮基建計劃刺激需求，但海外居民消費及企業投資的信心偏弱，需關注美歐經濟修復進程以及疫情二次爆發風險。截至6/19，LME銅庫存236600噸(-6650），上期所庫存109969噸（-18162），上期所倉單48578噸（-7527）。基本面來看，本周保稅區及上海地區社會庫存開始累庫，爲3月以來首次，精廢價差拉寬後廢銅對精銅的替代增加，不過銅精礦供應依舊偏緊。需求方面，6月基建電網訂單出現季節性走弱跡象，國內消費回補需求延續，汽車消費及房地產投資仍有韌性。操作上，當前銅價緊跟風險偏好，建議多單減持。期權方面，建議賣出寬跨式。
