上周五美股小跌，美國幾個經濟大州新冠感染人數持續增加，蘋果重新關閉了部分州的門店，引發一些擔憂。上周歐洲幾個國家也傳出食品加工廠聚集性傳染事件，說明這種工廠傳播風險大。不過整體來說歐洲經濟分步重啓已有一個月，總的傳染曲線控制良好，重啓過程或較希望的更慢但不至於出現二次爆發。美歐股市憧憬着各自的刺激計劃，整體強勢格局不變。南半球疫情持續惡化，周末全球新增感染人數再創新高，目前暫未影響到北半球的經濟開放，但也要開始注意其對大宗商品生產和消費的影響。
風險偏好和美國將推出一萬億基建計劃的預期支撐金屬偏強，倫銅周五盤中升至5900，收於5800上方，呈現小幅上行態勢。倫敦庫存減少6千多噸，注銷倉單增加，目前可用庫存降至12萬噸，低庫存下減庫對價格的邊際支撐作用更強。滬銅周五庫存再減1.8萬噸，保稅庫存微增，整體的可跟蹤庫存維持下降勢頭。上周滬銅升水重新擴大到180元，天津、廣州的現貨升水近300元，而且現貨進口窗口重新打開，並帶動保稅倉單提貨溢價上升10美元。受進口增加及國內庫存釋放影響，廢銅供應明顯增加，精廢價差繼續擴大，銅杆廠積極採購原料，廢銅需求良好，終端需求略有放緩。整體來看價格結構顯示現貨仍維持中性偏緊格局，支持價格上漲，小長假前價格震蕩偏強。當前需求表現強於預期，而供應鏈受海外疫情影響恢復不及預期，雖然去庫存速度已放緩，但近期仍維持偏緊，主要經濟體的流動性及財政刺激政策仍主導金融市場，風險偏好強烈，支持銅價維持強勢格局，震蕩向上趨勢不變。今日47500-47000。
股市：歐美股市窄幅震蕩，刺激政策預期支撐偏強格局
原油：上漲，ＯＰＥＣ+執行減產，美國巖巖油連續減產，強勢震蕩
美元：上漲，疫情反彈，避險需求有所增強，96長期支撐位體現，震蕩反彈
銅：47500-47000，庫存保持下降，現貨緊張支持震蕩上行
鋁：13600-13500，去庫存速度放緩，但現貨仍維持高升水，遠月高位震蕩
鋅：17000-16800，煉廠減產國內現貨偏緊，但國內礦供應逐步增加，去庫存速度放緩，壓力逐步體現，高位震蕩，急衝嘗試輕空
