內外走勢：周一LME銅震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5841美元/噸，日漲0.53%。滬銅主力2008合約高開回落，日內最高47930元/噸，最低47150元/噸，收盤價47470元/噸，較上一交易日收盤價跌0.44%；成交量134352手，日增25411手；持倉107189手，日增2368手。基差430元/噸；滬銅2007-2008月價差110元/噸。
市場焦點：（1）全球新冠疫情累計確診人數超過889萬人，日新增確診人數超過12萬人，第二波疫情爆發的擔憂加劇。（2）Mysteel數據，截至6月19日，中國港口銅精礦庫存爲52.7萬噸，周減6.7萬噸，已連降6周；且國內銅礦加工費TC錄得51美元/幹噸，周降0.5美元/幹噸。
現貨分析：6月22日SMM現貨1#電解銅報價47860-47940元/噸，均價47900元/噸，日漲420元/噸。SMM報道，近期廣東貨源供應始終處於緊張狀態，庫存也逐步走低，預計升水將維持在高位。然而，高升水令下遊普遍採取低庫存僅維持剛需採購，部分企業甚至表示將提前檢修以應對目前高升水的狀況。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計42271噸，日減6305噸，連降4日；6月19日，LME銅庫存爲236600噸，日減6650噸。截止6月19日當周，上期所滬銅庫存報109969噸，周減18162噸，連降5周。
主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉69540手，日增1508手，空頭持倉74404手，日增1268手，淨空持倉4864手，日減240手，多空均增，淨空減少。
行情研判：6月22日滬銅2008高開回落。全球新冠病毒感染人數持續上升，出現二次疫情爆發的風險增加，令市場的避險情緒升溫；同時國內市場進入傳統淡季，下遊需求階段性轉弱，導致滬銅庫存出現回升跡象，對銅價形成壓力。不過全球貨幣寬鬆政策不斷加碼；疊加上遊銅礦供應緊張加劇，銅礦加工費TC繼續下調，生產成本上移，銅價上行動能較強。現貨方面，近期廣東貨源供應始終處於緊張狀態，下遊普遍採取低庫存僅維持剛需採購，部分企業甚至表示將提前檢修以應對目前高升水的狀況。技術上，滬銅2008合約主流空頭增倉較大，關注10日均線支撐，預計短線偏強。操作上，建議滬銅2008合約可背靠47200元/噸附近做多，止損位47000元/噸。
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