夜盤滬銅2008合約收漲0.44%，LME銅現於5904美元/噸附近運行。國常會表示，要進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。當前海外復工節奏加快，美國政府考慮基建計劃刺激需求，但海外居民消費及企業投資的信心偏弱，需關注美歐經濟修復進程以及疫情二次爆發風險。截至6/22，LME銅庫存233400噸(-3200），上期所庫存109969噸（-18162），上期所倉單42271噸（-6305）。基本面來看，本周保稅區庫存錄得增加，精廢價差拉寬後廢銅對精銅的替代增加，不過銅精礦供應依舊偏緊。祕魯礦商正在通過大規模測試，同時配合隔離期以及輪班模式來改善一度停滯的運營，到6月底產能將恢復至疫情之前的80％。智利銅礦山感染人數增加，存在供應風險。需求方面，6月基建電網訂單出現季節性走弱跡象，國內消費回補需求延續，汽車消費及房地產投資仍有韌性。操作上，關注疫情二次爆發風險，建議多單減持。期權方面，建議賣出寬跨式。
