銅：5月31日SMM 1#電解銅均價51090元（20），A00鋁均價14610元（20）；LME銅庫存311525(+9.93%)噸,鋁庫存1205875(-0.37%)噸；行業動態：全球最大銅礦Escondida的勞資談判將於2018年6.1日正式開始，屆時工會希望必和必拓支付給他們相當於該公司2017年股息的4%，該股息約合2150萬比索。這一要求可能會使得勞資談判變得艱難。投資建議：中美貿易問題有所弱化，市場情緒好轉，中期看目前中國經濟仍穩中向好，房地產投資增速良好，下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。
鋅：5月31日SMM 0#鋅錠均價24530元（240），1#鉛均價20200元（0）；LME鋅庫存245750(+7.33%)噸,鉛庫存133550(-0.48%)噸；投資建議：5月冶煉企業仍在檢修，目前倫鋅交易所庫存處於低位，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端檢修仍未結束，隨着近期社會庫存的下降，下遊需求出現好轉，鋅礦加工費近期底部盤整，鋅礦供應保持平穩，操作上建議介入空單，突破25000止損。
鎳：截止至發稿，滬鎳1807合約收盤上漲1.79%，報115810元，倫鎳上漲1.09%，報15305美元。鎳價處於上升通道中。受到環保政策影響鎳生鐵減產預期、上期所庫存下降共同提振影響，鎳價走高。上海有色金屬交易中心現貨鎳成交價報在114050-114150元/噸，較上一交易日上漲2050元/噸，鎳價對無錫1806合約升水維持在b400-b500元/噸。上海有色金屬交易中心現貨鎳指數報在114077點，較上一交易日上升2050點。現貨供應偏緊，鎳價上調，貿易商出貨較少，下遊畏高少量消費，市場交投有所回落。目前不鏽鋼市場產能受環保壓制較爲嚴重，市場市場開始預期鋼價上漲，但現貨端交投熱情依舊平平。鎳價關注12萬元目標。
研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）
