滬銅
基本面分析
原料端：上周銅精礦現貨加工費 TC 繼續上漲 1 美元至 75-82 美元/噸，原料供應穩定；供應端：二季度無新增產能投放，但企業檢修較少，疊加進口略有增長，供應保持寬鬆；需求端：下遊保持穩定，銅管 6 月排產有所下行，但銅杆開工率維持高位。升貼水方面：上周現貨貼水保持穩定，下遊交投活躍度有限；庫存方面：LME 庫存下降至 29.3 萬噸，上期所穩定在至 26.83 萬噸，保稅區增加 2.1 萬噸至47.2 萬噸。
供需矛盾近期並未有效計劃，4-5 月消費旺季庫存也沒出現超預期下降，整體維持穩定。隨着近期宏觀風險事件的消散，銅價繼續度維持震蕩走勢。預計周內銅價繼續呈現窄幅震蕩偏強走勢，操作上建議短線觀望，等待機會逢低買入，套保企業震蕩市思路對待。
操作建議：逢低買入
滬鋁
基本面分析
供給方面：開工產能提升至 3680 萬噸，後續投放預期持續；成本端：氧化鋁價格有所回調，煤價偏強，成本略有下降，行業依舊處於微利狀態，近半數企業虧損。庫存方面：LME 庫下降至 122.3 萬噸，上期所下降至 97.37 萬噸，社會庫下降至 203 萬噸，國內開始處於緩慢去庫階段。
國內社會庫存持續下降，支撐鋁價短期表現。不過，市場傳言海德魯環保改造完成，且俄鋁總裁放棄對俄鋁的控制，海外供應恢復預期顯著提高，倫鋁帶動作用減弱。而國內隨着旺季持續，成本推動，且產能投放依舊難以達到預期，鋁價維持偏強震蕩走勢。操作上建議短線觀望爲主，等待機會與萬四附近買入。
操作建議：觀望
