銅：持多
鎳：持多
鋁：觀望
鋅：觀望
銅：周四銅價仍處於震蕩之中。早時中國良好的PMI數據給市場以支持，但後來的銅庫存大增2.8萬噸還是給市場壓力。當天市場最大的消息是美國從6月1日開始對歐盟、加拿大、墨西哥開徵鋁、鋼關稅，三國表示反擊，市場對全球貿易戰表示擔憂，美元下跌。對銅市而言，美元下跌是利多，但潛在的貿易戰對全球經濟造成威脅，對銅市又是利空。總之目前宏觀面和政局較爲混亂，但在全球經濟上行趨勢改變前，我們還是順勢爲主。回到銅市上看，雖然庫存增加，銅市抗跌能力明顯偏強，當天現貨貼水也縮小到7.25美元，國內現貨也轉爲貼40-升10，市場對中國銅消費還是有較好的預期。如果經濟保持增長，對未來銅供應緊張的預期也是支持作用。總體而言，目前銅價仍會窄幅震蕩，等待宏觀和政局的明朗。LME關鍵支持位爲6700美元，在支持有效的情況下，我們仍以多頭操作。
鎳：昨日鎳價繼續上行，現貨方面來看，LME鎳庫存繼續下滑1494到290604噸，貼水小幅收窄至貼62.5美元。國內金川俄鎳方面調降升水，鎳價持續高位運行，下遊整體接貨情況一般。昨日上期所鎳倉單繼續減少161到26940噸。目前全球精煉鎳去庫存進程延續，國內鎳板庫存，LME鎳板已均處低位，電解鎳方面供應沒有新的增長點出現，這或將持續支持鎳價走高。而從不鏽鋼環節來看，目前隨着鎳價走高，不鏽鋼廠挺價意願濃厚，各地鋼廠明顯出現限量不給貨行爲，代理也出現較大面積的封盤行爲。不鏽鋼市場餘溫尚未退卻，這使得鎳市需求面整體仍然樂觀。總的來看，供應不斷收緊而需求端整體穩定，再加上國內環保強壓限制部分鎳鐵產能釋放，鎳價有望繼續維持偏強走勢，操作上多單繼續持有。
鋁：昨日晚間特朗普宣布對歐盟和墨西哥徵收鋼材和鋁的進口關稅，滬倫比價盤中大幅下跌，但尾盤基本修復。近期鋁市場沒有突出的矛盾，季節上的需求旺季去庫持續，但庫存絕對水平高弱化去庫效果，預計近期價格仍然以區間震蕩爲主，建議觀望。
鋅：滬鋅隔夜跳空低開，後在24200-24300元區間震蕩，LME鋅庫存再增1.6萬噸至24.5萬噸，與去年同期數據比較相差8萬噸，雖目前LME鋅庫存仍處於歷史低位，但開始有探底跡象，國內方面，國內新社會庫存仍在下行通道，目前已下降至14.2萬噸，上期所庫存也只有1.4萬噸，與國內相比，國外庫存略顯寬裕。上合峯會來臨，山東青島市當地壓鑄鋅合金企業要求在6月1-12日期間全部停產，同時濱州市彩塗板亦要求停產14天，且受國際宏觀影響，鋅價持續在23000-25000元間來回震蕩，可在震蕩區間裏做短線操作。
