【投資逡輯】:經濟層面,政策仍處於寬鬆期,經濟修復、歐美復工復產的逡輯也在持續,但是政策邊際有放緩跡象;供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下,短期仍難有大的改觀;具體到銅行業,冶煉端看,國外礦減、停產以及物流影響,國內冶煉有檢修。
廢銅的供應戒有邊際的改善,精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐,但訂單有走弱跡象。微觀層面,上期所庫存再次下降,顯示短期需求仍較強。
【投資策略】:銅市多空因素交織,短期銅價戒偏強震蕩。