內外走勢：今日LME鉛低開走高，截止北京時間15:38，報1792美元/噸，日漲0.45%。滬鉛主力2008合約高開震蕩，日內交投於14720-14510元/噸，尾盤收14685元/噸，較上一交易日收盤價漲1.49%；成交量19617手，日增5528手；持倉25652手，日增1778手。基差縮窄至-110元/噸；滬鉛08-09月價差爲55元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩下滑，現交投於97.297，日跌0.2%。（2）中國海關總署公布的數據顯示，中國5月精煉鉛進口量爲1548.43噸，同比銳減83%。
現貨市場：6月29日SMM現貨1#鉛報價爲14500-14650元/噸，均價較上一日漲150元/噸。SMM報道，時值月末，持貨商積極出貨，下遊僅按需慎採，詢價有限，部分持貨商再度下調報價貼水，但實際成交並無改善。庫存方面：滬鉛倉單報16887噸，日增178噸。截止6月26日，LME鉛庫存報69175噸，周減5925噸，連降四周至近3月3日以來新低。同時，截止6月24日當周，上期所滬鉛庫存報23333噸，周增338噸，爲連增七周至3月6日以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2008合約前20名多頭持倉18125手，空頭持倉20569手，淨多持倉2444手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：6月29日滬鉛主力2008合約高開震蕩，創下2月21日以來新高，多頭增倉提振。期間盡管端午假期間海外市場波動再起，美歐貿易戰，美國疫情惡化，市場避險情緒升溫，宏觀面轉弱，但鉛價金融屬性較弱，逆勢上行。基本面上，兩市庫存延續外減內增，時值月末，持貨商積極出貨，下遊僅按需慎採，詢價有限，部分持貨商再度下調報價貼水，但實際成交並無改善。技術上，期價日線MACD紅柱擴大，上破布林線上軌，關注周線40日均線阻力。操作上，建議可背靠14680元/噸之上逢低多，止損參考14620元/噸。瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
