宏觀方面,當下全球範圍內低利率以及寬鬆貨幣政策對銅價的支撐仍在;上周全球疫情累計確診病例突破1005萬例,部分國家和地區的疫情反復對經濟重啓有一定影響。南美地區疫情的發展對銅礦生產的幹擾仍在,銅精礦長協加工費TC處於低位,現貨市場升水變動有限,持穩於升水180元/噸附近,國內庫存持續走低,供應端整體相對偏緊。下遊需求方面,6月家電、汽車消費回暖,但7約爲傳統淡季,家電、及電網投資或環比下滑,關注海外經濟努力復蘇以及特朗普或再提基建提案預期的推動。目前宏觀環境依然偏暖,短期銅價將呈現高位震蕩調整。