銅：持多
鎳：減多
鋁：觀望
鋅：觀望
上周銅市先抑後揚，表現出很強的勢頭。宏觀面看，中美數據表現良好，中美貿易談判又有進展，這給市場以支持，意大利方面也暫時平息，對於美國對歐、加、墨鋁和鋼加稅之事，市場處於觀望之中，整體而言，市場風險還是有所降低，美元指數開始回落，如果5日均線94.2阻力有效，美元仍然偏弱，這將給銅市以支持。回到銅市來看，雖然上周LME銅庫存大增，但銅價還是有良好支持，這表現出了銅市的強勁，首先給我的感覺是，在其它有色紛紛走出強勁走勢之後，銅市成爲了低窪。從基本面看，國內銅消費還是維持強勁，尤其是電纜行業定單較好，在經濟增長持續的前提下，市場更加關注未來銅的產量情況。從6月1日開始，Escondida銅礦勞資談判開始，工會要求相當於公司股息的4%，談判難度很大，市場關注談判的進展情況。總體來看，銅市支持很強，本周會繼續挑戰阻力，如能成功上破7000美元，銅市再掀漲勢的可能性將加大。國內關鍵阻力位爲52500元。交易上多單繼續持有。
鎳市方面，上周國內鎳價不斷拉漲，強勢突破2015年高位，倫鎳跟漲。現貨情況來看，LME上周庫存繼續減少，貼水有小幅擴大趨勢。截至上周五國內上期所庫存再降1070到31216噸附近，現貨市場上金川鎳仍以挺價操作爲主，俄鎳升水亦持穩，現貨端亦爲持偏強走勢。隨着國內鎳價屢創新高，鎳現貨進口窗口目前似有打開跡象，短期內保稅區鎳板流入或增加。短期或緩解國內鎳板短缺局面，1807合約走勢抑或降溫。但從整體供應來看，全球精煉鎳供應不斷收緊，一季度部分鎳產商產量繼續下降，國內精煉鎳產出低迷，精煉鎳去庫存恐延續。再加上國內日益嚴格的環保政策，鎳鐵產能亦或難有擴張。鎳價整體上升格局未變，短期建議謹防高位回調的可能，操作上可適當減持部分多單，待回調出現後擇機再次布局多單。
近期鋁市場沒有突出的矛盾，季節上的需求旺季去庫持續，但庫存絕對水平高弱化去庫效果，價格窄幅震蕩。事件上今日三大攻堅戰之一的污染防治力度突然加大，關注對於固廢的處理是否影響到產量，交易上暫時觀望。
滬鋅隔夜下跌超200點，後在24100元上方盤整，LME鋅貼水2.5美元轉升水0.75美元，LME鋅庫存上周累計增加1.6萬噸，反觀國內鋅社會庫存仍在下降，上周累計下降0.32萬噸。近期國內環保工作執行力度突然加大，江蘇沿江八個城市有1199家企業遭督辦整改，寧夏對有色冶煉和電鍍等13個行業開展專項檢查，河北全省涉酸企業也需整治，同時上合峯會來臨，山東青島市當地壓鑄鋅合金企業要求在6月1-12日期間全部停產，同時濱州市彩塗板亦要求停產14天，近期國內環保工作對鋅下遊企業開工影響較大，需求有所減弱，或持續震蕩走弱。
