研究員：裴少華（銅、鋅）；季常青（鎳）
銅：6月3日SMM 1#電解銅均價51275元（185），A00鋁均價14490元（-120）；LME銅庫存317950(+2.06%)噸,鋁庫存1206375(+0.04%)噸；行業動態：南方銅業首席財務官勞爾•雅各布在利馬接受採訪時表示，該公司已在祕魯與六家工會中的四家展開工資談判。公司預計這一談判過程將持續一整年，期間不會出現任何停工的事件。他還表示，談判的重點是工作環境和薪水，而不是像鄰國智利那樣在獎金問題上糾纏不清。在祕魯，共有8%的生產商將稅前利潤分配給工人。投資建議：中美貿易問題處於談判解決中，談判進展良好，市場情緒好轉，中期看目前中國經濟仍穩中向好，房地產投資增速良好，下遊需求逐步恢復，當前貨幣政策求穩，金融監管加強，基本面相對平穩，操作上尋找機會建立多單。
鋅：6月3日SMM 0#鋅錠均價24460元（-70），1#鉛均價20200元（0）；LME鋅庫存245650(-0.04%)噸,鉛庫存133475(-0.06%)噸；投資建議：冶煉企業仍在檢修，目前倫鋅交易所庫存低位企穩，國內鋅錠社會庫存持續下滑，爲鋅價提供支撐，低庫存助推投機，供應端檢修仍未結束，隨着近期社會庫存的下降，下遊需求出現好轉，鋅礦加工費近期底部盤整，鋅礦供應保持平穩，短期有反彈可能，但操作上建議介入空單，突破25000止損。
鎳：滬鎳1807合約收盤下跌0.02%，報116620元，倫鎳上漲1.25%，報15410美元。鎳價周五早盤觸及12萬元以後快速回落。在環保限產刺激過後，鎳價或將進入一段冷靜期。目前滬鎳基本面利多因素多集中在遠期，811電池量產最快將在年底有所眉目，降鈷增鎳技術正在研發。供給短缺主要是由於限產所致，不鏽鋼端的頹勢所引起的鎳價上漲中炒作意味更重一點。總體來看鎳價遠期預期良好但短期負面壓力仍然較大。庫存方面，滬鎳上周交易所庫存從4萬噸的水平下降至3.1萬噸，降幅達到22.5%。金川鎳上漲3100元至117300元，低鎳鐵上漲50元，4%以上鎳鐵上漲5元，礦價不變。鎳價早盤關注上漲動力，若能收復跌勢則鎳價存在突破12萬元的可能。
