【滬銅今日觀點】上周中美貿易戰硝煙再起，加之美鋼鋁關稅臨時豁免到期，美歐風波未平，疊加意大利政局不穩施壓，風險偏好上升，美指走勢跌宕，倫銅終上攻乏力，震蕩區間。滬銅主力整體維持區間震蕩格局，51500元/噸附近徘徊。現貨方面整體呈現僵持格局，持貨商挺價情緒高漲，從周初的貼水90~20元/噸一路上擡至周末的貼水10元~升水40元/噸，整體成交較差。中國市場供應充足，進口廢銅雖然實物噸大幅下降，但實際金屬比例提升導致金屬量並沒有出現大幅下滑；由於冶煉廠產能增加，檢修減少，產量同比大幅增長。因此，雖然需求端向好，但供應端的增加使得銅的庫存保持在較高水平，銅價偏弱震蕩。
【滬鋅今日觀點】滬鋅主力1807合約節節攀升，基本站穩60日均線，滬鋅偏強震蕩運行，因上方多路均線黏連壓制，上測24000元/噸乏力。現貨對滬鋅1806合約由升水90-110元/噸左右，滬鋅重心穩步上移站穩24000元/噸整數位，冶煉廠多正常出貨，加之進口鋅流通下，市場貨源稍顯寬鬆；下遊企業畏高觀望，採購意願不佳，整體市場需求較爲疲弱。冶煉廠生產情況或仍不樂觀，加之需求尚可，5-6月份國內鋅市或仍以去庫存爲主旋律。供需基本面轉弱，鋅價承壓。從供應端看，國內鋅精礦供應偏緊，現貨加工費維持低位運行，但進口鋅精礦增加，將緩解國內鋅礦供不應求的格局。同時，從下遊需求來看，壓鑄鋅合金企業訂單穩定，但鍍鋅市場表現不佳，表明鍍鋅終端消費較弱。維持鋅價弱勢震蕩。（李小薇）
