7月5日SMM1#電解銅均價49225元(-245),A00鋁均價14420元(0);LME銅庫存206375(-2.05%)噸,鋁庫存1629275(-0.28%)噸;投資建議:滬銅維持上漲,基本面看,南美疫情對智利銅礦產量影響還未明顯顯現,智利銅業委員會(Cochilco)表明2020年1-5月智利銅礦產量增長3.7%,緩解近期供給緊張的樂觀情緒。據SMM調研,上周三地社會庫存環比增加3.73萬噸至19.93萬噸,爲近月來首次增長,引多頭大量減倉帶動銅價下跌。目前在銅供應緊張局面未有緩解的背景下,銅需求持續復蘇支撐銅價高位運行。操作上建議做多爲主。