銅價下方支撐強，調整幅度料有限
1、行情回顧
上一交易日滬銅Cu2008震蕩回落，最低爲48840，最高爲49390，收盤於48900，收跌1.03%；夜盤V型反轉，最低觸及48480；LME銅震蕩走低，收盤於6015，收跌1.29%。
2、基本面消息
上一交易日上海有色網1＃電解銅均價爲49225，下跌245，現貨升水15，升水幅度保持不變，隨着價格的大幅拉升，下遊畏高情緒較濃。上周上期所銅庫存增加1.43萬噸至11.43萬噸，國內庫存或迎拐點，不過當前仍處於較低水平上。上周LME銅庫存減少15300噸至206375噸。南美疫情還未得到有效控制，礦端供應存在偏緊預期。智利Codelco宣布暫時停止EI Teniente礦山的升級項目，Chuquicamata礦工會批準實施爲期7天的輪班工作。據SMM，精廢價差擴大到2000元/噸以上，精銅制杆銷售困難，廢銅繼續擠佔精銅消費。
宏觀層面上，上周公布的經濟數據偏樂觀，各國制造業PMI延續反彈之勢，美國6月非農數據也大好於預期，加上各國寬鬆貨幣政策依舊，整體宏觀環境偏樂觀。不過，地緣政治風險及疫情二次爆發的風險仍不容忽視。
綜合來看，隨着銅價持續走高，技術指標上看上漲動力不足，但全球資金面持續寬鬆、礦端幹擾及庫存低位提供較強的支撐，雖然銅價有一定的調整壓力，但幅度或將有限，Cu2008參考區間：48400-49200，前期多單謹慎持有，未持倉者不宜追漲。僅供參考！
投資諮詢部 屈亞娟
