銅：上周銅價繼續收高，倫銅漲1.21%至6015美元/噸，滬銅主力漲至48850元/噸，疫情導致的銅原料供應收縮擔憂和低庫存仍是推升銅價的主要因素，但國內開始累庫使得銅價衝高後回落。庫存方面，上周三大交易所庫存增加0.4萬噸，其中上期所庫存增加1.4萬噸，LME庫存續減1.5萬噸；中國保稅區庫存減少0.8萬噸，當周進口窗口逐漸關閉，清關需求減少，保稅庫或將重新累庫。現貨方面，LME市場Cash/3M由貼水轉爲升水6.5美元/噸；國內上海地區現貨升水下調至15元/噸，因高銅價刺激進口貨源流出，持貨商換現意願增強。廢銅方面，國內電解銅與1#光亮銅價差縮至2060元/噸。
價格層面，國內銅需求邊際下滑和精煉銅轉向累庫令價格升勢暫緩，當前海外疫情仍不樂觀，需求預期較差，銅價或轉入震蕩，關注國內下遊對價格的接受度，以及智利銅礦供應是否出現實質性減產。本周滬銅主力合約運行區間參考：47000-49500元/噸。
