宏觀層面來看，歐元區6月制造業PMI終值47.4，較前值回升了8個百分點，英國6月制造業PMI終值50.10，較上月回升9.4個百分點，美國6月ISM制造業PMI錄得52.6，較上月回升9.5個百分點，歐美6月制造業PMI持續回升，部分國家迅速反彈至擴張區間運行，經濟延續復蘇的現實和預期。中國6月官方制造業PMI爲50.9，預期50.4，前值50.6，制造業PMI超預期回升，繼續處於榮枯線上方，其中新訂單指數連續兩個月回升，新出口訂單指數回升幅度較大，市場需求得到改善，企業生產動力有所增強。本周美元指數呈現緩慢下行，隨着宏觀氛圍的逐漸轉暖，市場風險偏好回升，經濟數據均出現明顯反彈，美國非農數據再度超預期回升，雖然美聯儲近期的資產負債表規模呈現收縮之勢，但貨幣端的寬鬆並未結束，銅價處在偏暖的宏觀環境中。
從產業層面來看，本周SMM銅精礦指數（周）報51.37美元/噸，環比6月19日下降0.12美元/噸。本周銅精礦市場較爲清淡，隨着智利方面疫情形勢逐漸緊張，賣方看空後市情緒增強，後半周報盤仍有下移趨勢。另外CSPT小組本周敲定三季度的TC/RC地板價爲53美元/噸及5.3美分/磅，該TC價格同比去年三季度下滑2美元/噸，環比下滑14美元/噸，TC三季度仍將維持低位運行，煉廠利潤仍無改善，加之礦端的疫情突發事件不斷，供給端仍給予銅價良好的價格支撐，並伴隨着事件性驅動的銅價上漲。在消費端，依然是老生常談的幾個問題，電力行業用銅從交貨量看在萎縮，房地產市場恢復拉動銅消費，空調企業的去庫壓力仍然存在，不過銷量數據的轉好和庫銷比低位或使得生產旺季延續；汽車或將陷入產銷趨弱的走勢，整體消費不及五月消費表現，國內庫存開啓累庫模式，上海，江蘇和廣東的社庫累庫3.7萬噸，上期所累庫1.43萬噸。
上周銅價呈現衝高回落走勢，滬銅08合約最高觸及49570元/噸，價格進入去年年末運行區間，周末價格有所回調。從宏觀層面來看，各國經濟各項數據仍處於反彈走勢中，整體風險偏好仍在回升，不過隨着全球股指反彈至高位，回升速度逐漸放緩；疫情仍未散去，宏觀風險與逆周期政策調節的對衝仍在持續。從產業層面看，礦端疫情嚴重疊加TC低位運行，供給端仍給予銅價良好的價格支撐，並伴隨着事件性驅動的銅價上漲，消費端趨弱的信號逐漸顯現，國內庫存拐點已至，預計銅價進一步上行至50000的壓力增大，整體或維持震蕩格局。
中國6月官方和財新PMI雙雙表現靚麗，表明國內經濟韌性較強，中國央行下調再貸款、再貼現利率，宏觀氛圍持續偏暖，疊加礦端持續受疫情擾動，滬銅不斷刷新階段性高位，不過伴隨着期價反彈至疫情之前水平，市場分歧也在加大。
安託法加斯塔礦業公司（AntofagastaMinerals）工會聯合會主席CelsoPardo表示，代表智利銅礦約80%銅礦工人和承包商的7個工會正在討論是否向政府正式提出要求，讓智利所有銅礦停產14天，以阻止新冠肺炎在工人中傳播。
滬銅減倉的情況下出現了高位調整的走勢。期價盤中回踩10日均線的支撐，建議投資者有低位多單的話考慮減倉，目前日線來看依舊是多頭趨勢，只不過上漲階段回踩會出現調整行情，建議沒有持倉的投資者關注均線支撐作用，啓穩之後多單繼續進場試多。
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