周一全球股市暴漲，Ａ股漲幅最大，美股則繼續大幅創新高。昨天數據繼續超預期，美國6月ＩＳＭ非制造業指數57.1，前值爲45.4，歐元區5月零售銷售環比上升17.8%，德國5月制造業訂單環比上升10.4%，英國6月建築業ＰＭＩ指數爲55.3，前值爲28.9，與上周的數據一起驗證全球經濟重啓，環比快速回升的預期。另外美國預期７月推出新的刺激計劃，中國據報導將發行超萬億專項債。Ａ股的上漲暗示對國內經濟前景的信心增強，以及流動性泛濫對資本市場的持續影響。美國疫情持續惡化中，但只表現爲美元指數近期走弱，似乎並不影響資本市場的風險偏好。受股市上漲影響，商品普遍上漲，但基金屬多數持續減倉，或暗示投機資金離開，但現貨緊張支持的強勢邏輯並不改變。
倫銅升至6130美元，昨天ＬＭＥ庫存大減8千噸，低庫存對價格的邊際支撐作用增強。周一滬銅現貨回到升水20元，但ＬＭＥ現貨轉爲升水6美元，導致滬銅進口虧損擴大到200元以上。6月中旬以來進口窗口重啓引發ＬＭＥ庫存向國內轉移，ＬＭＥ庫存快速下降，滬市庫存止跌回升，兩市強弱轉換，但總庫存仍略有下跌，低庫存的基本格局不改。消息面，中國5月精銅進口同比增加20%，反映國內需求快速回升以及廢銅退出的影響，智利北部礦區新冠疫情持續惡化，科達爾科將整個礦山運營人數減半，祕魯一小型礦山因疫情嚴重而關閉，此外南非、剛果等也加強社交封鎖，疫情惡化造成供應鏈緊張的擔憂仍在加強，國內煉廠7、8月原料供應繼續收緊的預期增強。國內連續兩周進口小幅虧損，進口可能放緩，現貨升水有望回升。整體來看，目前精廢價差擴大到2000元以上的高位，銅杆加工費也回落到正常偏低水平，說明終端真實需求略有減弱，但低庫存和現貨升水格局仍在，加在供應幹擾預期增強，基本面仍強，在超量流動性和大規模刺激政策背景下，銅價維持強勢。短線5萬整數關口下方或略有調整，但回調將吸引下遊點價和補庫，幅度有限，維持逢低繼續買入思路。今日49500-49000。
股市：全球股市大漲，流動性和刺激政策推動風險偏好強勁
原油：持平，沙特提高8月現貨報價，宏觀多頭氣氛，偏強震蕩美元；下跌，疫情惡化帶動刺激政策預期，關注96支撐
銅：49500-49000，宏觀利多背景+供應鏈幹擾擔憂，強勢格局，持多，逢低仍可短買
鋁：14200-14100，宏觀利多背景，低庫存下現貨高升水，交割前擠倉，近月強勢有補漲要求
鋅：16900-16700，宏觀利多背景，煉廠原料仍偏緊，但庫存回升限制遠月多頭信心，近月略有上漲空間
