內外走勢：周一LME銅震蕩回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6076美元/噸，日漲1.01%。滬銅主力2008合約下探回升，日內最高49220元/噸，最低48480元/噸，收盤價49040元/噸，較上一交易日收盤價漲0.29%；成交量129453手，日減17499手；持倉117013手，日減4520手。基差75元/噸；滬銅2008-2009月價差40元/噸。
市場焦點：（1）截止7月5日，美國新冠病毒累計確診突破298萬例，美國40個州新增確診病例呈上升趨勢。（2）智利Codelco宣布疫情導致EITeniente銅礦擴建項目終止，該礦場2019年生產459744噸銅。（3）CSPT小組敲定2020年3季度銅精礦TC地板價53美元/噸，較上年同期下調3.6%。
現貨分析：7月6日SMM現貨1#電解銅報價49010-49220元/噸，均價49115元/噸，日跌110元/噸。SMM報道，今日難有壓價空間，難收到低價貨源，市場詢價氛圍活躍，盤面下跌調整市場買興明顯改善，持貨商因此對升水存有信心，表現更爲堅持，對盤面的進一步推動也形成一定的支持。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計38986噸，日增2023噸；7月3日，LME銅庫存爲206375噸，日減4325噸，連降13日。
主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉74653手，日減2711手，空頭持倉79961手，日減2313手，淨空持倉5308手，日增398手，多空均減，淨空增加。
行情研判：7月6日滬銅2008下探回升。中國和美國6月份制造業PMI數據均表現強勁，提振市場樂觀情緒；同時上遊銅礦供應趨緊，CSPT小組敲定3季度銅精礦TC地板價較去年同期下降，冶煉成本上移限制精銅產量，對銅價形成支撐。不過全球疫情形勢依然嚴峻，新增確診病例不斷攀升；加之近期下遊需求有所轉弱，國內銅杆加工費明顯下調，滬銅庫存出現回升，對銅價壓力增大。現貨方面，市場詢價氛圍活躍，盤面下跌調整市場買興明顯改善，持貨商因此對升水存有信心。技術上，滬銅2008合約主流空頭減倉較大，測試49500位置阻力，預計短線偏強震蕩。操作上，建議滬銅2008合約可在48900元/噸輕倉做多，止損位48700元/噸。
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