內外走勢：周二LME銅高開低走，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6136美元/噸，日跌0.07%。滬銅主力2008合約高開震蕩，日內最高49620元/噸，最低49140元/噸，收盤價49360元/噸，較上一交易日收盤價漲0.65%；成交量118738手，日減10715手；持倉114318手，日減2695手。基差255元/噸；滬銅2008-2009月價差80元/噸。
市場焦點：（1）美國6月ISM非制造業PMI爲57.1，爲2月來最高，高於45.4的前值和50的預期值。（2）美國參議院多數黨領袖麥康奈爾稱，7月晚些時候國會將通過最後一項防疫援助計劃。（3）中國2020年第九批限制類公示，其中銅廢碎料核定進口量爲176746噸，截至目前今年共發放進口配額718500噸。
現貨分析：7月7日SMM現貨1#電解銅報價49580-49650元/噸，均價49615元/噸，日漲500元/噸。SMM報道，不斷創新高的銅價，打壓下遊廠家採購的積極性，其普遍維持採取按需採購不願增加庫存。除此之外，下遊更青睞低價非標和溼法銅，這也是導致平水銅交投不活躍的原因之一。最後據了解未來幾天仍有進口銅到貨，料庫存易漲難跌，升水或維持低位震蕩。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計39962噸，日增976噸；7月6日，LME銅庫存爲197850噸，日減8525噸，連降14日。
主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉73615手，日減1038手，空頭持倉77456手，日減2505手，淨空持倉3841手，日減1467手，多空均減，淨空減少。
行情研判：7月7日滬銅2008高開震蕩。近日美歐公布的經濟數據向好，經濟復蘇預期提振市場樂觀情緒；同時上遊銅礦供應趨緊，銅礦加工費TC維持51美元/噸低位運行，冶煉利潤壓縮限制精銅產量，對銅價形成支撐。不過近期下遊需求有所轉弱，國內銅杆加工費明顯下調，滬銅庫存出現回升；加之精廢價差擴大至2000元/噸，且廢銅進口配額充裕，對銅價壓力增大。現貨方面，不斷創新高的銅價，打壓下遊廠家採購的積極性，其普遍維持採取按需採購不願增加庫存。技術上，滬銅2008合約主流空頭減倉較大，上方49500位置存在阻力，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬銅2008合約可在49000-49500元/噸區間操作，止損各150元/噸。
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