銅
本周觀點：上周銅市先抑後揚，表現出很強的勢頭。宏觀面看，中美數據表現良好，中美貿易談判又有進展，這給市場以支持，意大利方面也暫時平息，對於美國對歐、加、墨鋁和鋼加稅之事，市場處於觀望之中，整體而言，市場風險還是有所降低，美元指數開始回落，如果5日均線94.2阻力有效，美元仍然偏弱，這將給銅市以支持。回到銅市來看，雖然上周LME銅庫存大增，但銅價還是有良好支持，這表現出了銅市的強勁，首先給我的感覺是，在其它有色紛紛走出強勁走勢之後，銅市成爲了低窪。從基本面看，國內銅消費還是維持強勁，尤其是電纜行業定單較好，在經濟增長持續的前提下，市場更加關注未來銅的產量情況。從6月1日開始，Escondida銅礦勞資談判開始，工會要求相當於公司股息的4%，談判難度很大，市場關注談判的進展情況。總體來看，銅市支持很強，本周會繼續挑戰阻力，如能成功上破7000美元，銅市再掀漲勢的可能性將加大。國內關鍵阻力位爲52500元。交易上多單繼續持有。
鋅
策略觀點：上周滬鋅累計上升2.43%，最高升至24465元，倫鋅先漲後跌，最高升至3164.5美元，累計上漲0.78%。從5月鋅月報中提及到目前國外新增礦山復產進度緩慢，但與國內新增礦山不斷推遲和各種因素限制相比，國外新增鋅精礦供應更爲樂觀。6月鋅冶煉廠檢修情況較5月要樂觀，白銀有色基本全停檢修，陝西鋅業進行交叉檢修，還有葫蘆島與中金嶺南進行檢修，預計共影響產能爲1.5萬噸左右。下遊方面，近期國內環保工作執行力度突然加大，寧夏對有色冶煉和電鍍等13個行業開展專項檢查，河北全省涉酸企業需整治，而因爲上合峯會來臨，山東青島市當地壓鑄鋅合金企業要求在6月1-12日期間全部停產，同時濱州市彩塗板亦要求停產14天，國內鍍鋅板產能利用率小幅下滑，鋅下遊企業生產備受影響，鋅價或持續震蕩走弱。
鎳
策略觀點：上周鎳價整體走高。國內鎳價持續拉漲，強勢突破2015年高位，倫鎳跟漲。此番鎳價上漲，精煉鎳去庫存進程加快仍提供主要動能，LME鎳庫存已降至287646噸，爲2014年6月來最低位置，其中鎳板庫存僅餘6.1萬噸。上期所庫存在經歷短暫回升後亦處於不斷下滑當中，目前上期所庫存已降至31216噸，注冊倉單約爲26940噸。而目前滬鎳1807合約持倉居高不下，可交割品不足，市場不排除有擠倉的可能性。從目前全球市場供應情況來看，1季度主要精煉鎳生產商產量基本持平，其中第一量子旗下礦山已退出市場，淡水河谷方面1季度產量同比減少約1.6萬噸。國內精煉鎳產量延續低迷，各大企業多在布局硫酸鎳生產。隨着新能源行業用鎳量增加，LME鎳豆庫存流出勢必加快。因此全球精煉鎳去庫存格局仍將延續。
