銅鋁：國際市場巨震，銅鋁聚焦跨期正套
周二晚間，受海外疫情反彈加劇影響，國際金融市場巨震，歐美股市下挫，金價創出新高，國際原油及有色金屬則震蕩爲主，倫銅期貨報6193美元/噸，上漲0.86%，倫鋁期貨報1635美元/噸，較前一日持平，國內有色期貨震蕩，滬銅期貨2008合約報49830元/噸，上漲0.89%，滬鋁期貨2008合約報13995元/噸，下跌0.85%。7月以來，全球股市及大宗商品價格迭創新高的背後，是全球主要經濟體寬貨幣寬信用帶來流動性充裕和通脹擡頭的刺激，並暫時蓋過了全球疫情二次爆發和病毒南北半球共振傳播威脅，但隨着全球疫情二次反彈爆發加大，下半年全球經濟增長樂觀預期或被動搖，歐美股市及國際大宗商品多數衝高回落，市場正對此前權益類和周期品資產快速大漲重估。從基本面來看，銅鋁等有色短期供應擾動題材和國內低庫存支撐現貨，同時國內汛期洪澇災害加大可能導致大宗商品物流到貨延時，考慮到短期流動性寬鬆、產業可流通庫存偏低及近月擠倉風險仍較大，預計有色金屬高位分化整體震蕩爲主，建議客戶在反彈過程中控制單邊敞口，產業客戶利用虛擬庫存和對衝交易靈活調整敞口風險，國際跨市結構以正套爲主，國內銅鋁跨期8-9結構正套持有爲主。
分析師：顧馮達
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