周二美歐股市小跌，美國疫情反彈帶來的擔憂逐步加重，目前已有二十多個州暫停經濟重啓，德州、佛州等收緊社交隔離措施，６月經濟數據顯示快速反彈的勢頭可能受到抑制，不過這可能更突顯了新一輪刺激計劃的緊迫性，昨天ＯＥＣＤ等機構下調了今年全球經濟預期，但資本市場的情緒維持樂觀。
倫銅升至6190美元，ＬＭＥ庫存20萬噸，注銷倉單佔比47%，可用庫存極低導致現貨由6月中旬的貼水30美元迅速收窄到平水附近，低庫存下庫存減少對銅價的邊際支撐作用更強。消息面，嘉能可報告其在剛果的礦工出現感染，周末智利科達爾科報告其全部礦山只有一半工人在生產，祕魯一小型礦山宣布因疫情而暫停運營，礦山生產受阻的擔憂加劇。國內方面，環保部公布了三季度進口廢銅的第一批批文，總量爲17萬噸，由於二季度批文仍有剩餘，批文本身並不影響廢銅進口，新的批文公布暗示三季度新的再生銅原料進口標準可能無法執行，但仍將以批文形式保障正常的廢銅進口需要。截至5月進口廢銅同比減少20萬噸，進口及國產廢銅減少是上半年精銅快速去庫存的重要原因。5月下旬開始東南亞重啓廢銅進口，6、7月進口環比增加，但美國經濟重啓受阻，新的廢銅回收恢復緩慢，可能造成8月東南亞廢銅原料緊張，國內廢銅整體供應偏緊。但短時間看，由於高價吸引國內庫存釋放，當前廢銅供應較寬鬆，下遊消費略有放緩，精銅緊張與廢銅寬鬆的結構性矛盾造成精廢價差擴大，昨天精銅大漲500元，精廢價差擴大到2300元，廢銅替代導致精銅消費減弱。整體而已，國內煉廠因精礦原料緊張而減產，7、8月精礦可能進一步緊張，需要保持進口以維持國內供應，低庫存和滬倫現貨同時升水說明精銅現貨緊張仍是基本格局，強勢不變。昨天滬銅現貨升水提高到30元，進口虧損亦收窄，可能暗示進口報關量已減少，現貨壓力不大。小形態看，銅價在49000維持一周，短線支撐上升到49000，維持多頭思路，回調仍可短買。今日49800-49500。
股市：美股小跌，強勢格局
原油：持平，沙特提高８月售價，油價偏強震蕩
美元：小漲，疫情惡化，擴大刺激政策預期增強，美元利空
銅：49800-49500，宏觀利多，庫存緊張，強勢格局
鋁：14100-14000，宏觀利多，去庫放緩但現貨高升水，交割前近月有擠倉壓力維持強勢
鋅：16900-16700，宏觀利多，煉廠原料仍緊張，但去庫存放緩遠月供應增加預期限制多頭興趣，略有反彈空間
