內外走勢：周三LME銅震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6190.5美元/噸，日跌0.04%。滬銅主力2008合約震蕩上漲，日內最高49970元/噸，最低49200元/噸，收盤價49800元/噸，較上一交易日收盤價漲0.89%；成交量120235手，日增1497手；持倉118032手，日增3714手。基差50元/噸；滬銅2008-2009月價差70元/噸。
市場焦點：（1）美國6月服務業活動大幅反彈。美國供應管理協會(ISM)周一表示，6月非制造業活動指數跳升至57.1，爲2月來最高，5月爲45.4。（2）亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，隨着冠狀病毒病例繼續上升，美國經濟復蘇將“更加坎坷”。（3）據銅礦工人聯合會匯編的數據顯示，智利國家銅業已經有2433名工人感染了新冠病毒，該公司總計有7萬多名員工。
現貨分析：7月8日SMM現貨1#電解銅報價49800-49900元/噸，均價49850元/噸，日漲235元/噸。SMM報道，盤面繼續穩步推高，現貨市場也嘗試同步推漲升水，持貨商少有鬆口主動降價，貿易商詢盤積極，爲今日成交的主要貢獻者。供需雙方雖暫顯拉鋸，實際成交略顯膠着，但也難改變目前升水穩中趨堅的態勢。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計40289噸，日增327噸；7月7日，LME銅庫存爲195825噸，日減2025噸，連降15日。
主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉74554手，日增939手，空頭持倉79716手，日增2260手，淨空持倉5162手，日增1321手，多空均增，淨空增加。
行情研判：7月8日滬銅2008震蕩上漲。全球主要經濟體近期數據不乏亮點，美國6月PMI數據好於預期，經濟復蘇預期提振市場樂觀情緒；同時南美疫情蔓延影響當地銅礦生產，國內銅礦加工費TC維持51美元/噸低位運行，原料供應趨緊限制精銅產量，對銅價形成支撐。不過近期下遊需求有所轉弱，國內銅杆加工費明顯下調，滬銅庫存出現回升；加之精廢價差擴大至2000元/噸，且廢銅進口配額充裕，限制銅價上行動能。現貨方面，持貨商少有鬆口主動降價，貿易商詢盤積極，爲今日成交的主要貢獻者。技術上，滬銅2008合約主流多頭增倉較大，測試50000關鍵阻力，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2008合約可在49700元/噸附近做多，止損位49400元/噸。
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