周三中國股市繼續大漲，經濟恢復以及流動性推動的風險偏好強烈，美股同樣大漲創新高，忽略了疫情惡化的消息。目前美國有二十多個州已推遲了放鬆計劃，部分疫情嚴重的州重新收緊了旅行限制，專家警告企業的資本投資同比大幅下降，經濟恢復可能遠不及預期，不過目前爲止經濟數據顯示強勁反彈，昨天公布的上一周抵押貸款申請活動指數由前值758.9上升到775.9，顯示超低利率刺激房地產恢復。美元下跌，或暗示對疫情惡化，進一步流動性刺激的預期。整體來說金融市場仍聚焦於流動性泛濫和新的刺激政策預期。
基金屬普遍上漲，經濟恢復和流動性刺激逐步顯效。倫銅升至6230美元，智利礦業部表示科達爾科感染病毒的工人已近3000人，目前已暫停煉廠生產，整個礦區工人減少了50%，但隨着感染人數增加，工會壓力越來越大。供應幹擾擔憂加劇是推動銅價快速上漲的直接原因。國內方面，ＳＭＭ公布了6月金屬產量統計，6月精銅產量較5月僅僅微降8000噸，遠小於之前的預期，因廢銅和粗銅供應增加緩解了精礦緊張，其預期7、8月精礦庫存進一步下降，7月煉廠減產或超3萬噸？，不過考慮到7月以來精廢價差快速擴大以及粗銅加工費上升，廢銅和粗銅供應增加可能緩慢原料緊張，減產繼續低於預期。倫敦庫存繼續減少，目前可用庫存低於10萬噸，現貨由一個月前的貼水30多美元轉爲小幅升水，低庫存下庫存進一步下降對價格的邊際支撐作用更強。滬銅本周進口到貨較上周減少，現貨回到升水50元，進口虧損也收窄到100元以內，暗示國內精銅供應緊張，仍需依賴進口補充。整體來看，由於前期精銅大量去庫而6月以來廢銅供應增加，精銅結構性緊張，精廢價差擴大，精銅去庫放緩，但庫存數年低位，兩市都出現升水結構是當前基本矛盾，加上嚴重的供應幹擾擔憂，在宏觀流動性泛濫和經濟環比快速回升背景下，銅價強勢保持。小節奏上滬銅在49000一線整固5天，下方是短線支撐，回調仍可短買，多頭堅持。今日50300-49800。
股市：Ａ股大漲，中期信心增強，流動性寬鬆刺激，強勢格局
原油：持平，沙特提高8月油價，需求回升下方支撐強
美元：下跌，疫情惡化，寬鬆預期增強，打壓美元吸引力
銅：50300-49800，宏觀多頭情緒，供應幹擾擔憂加劇，低庫存下兩市都轉爲現貨升水，強勢格局，49000下方短線支撐，回調仍可短買，多頭堅持
鋁：14100-14950，宏觀多頭情緒，現貨高升水近月有補水壓力，近期偏強
鋅：17400-17200，宏觀多頭情緒，近月補漲，但遠月供應增加限制多頭信心，略有反彈空間，急漲多頭換手
