上半年總所周知，疫情的到來使得整個世界陷入恐慌狀態，整體經濟也明顯進入衰退期，有色金屬也進入暴跌節奏，第二季度初期有色金屬全部跌入成本，但隨後中國的疫情控制非常不錯，且各國都開始放水。基本金屬逐漸回歸，都回到成本以上，其中仍然以銅最強，2 季度末價格已經回到 50000 左右，接近年前高點。
今年的核心邏輯仍然是疫情所帶來的影響，前期疫情造成經濟活動停滯，需求擔憂的程度高於供給下降，從第 2 季度來說，供應減少的情況超過了需求的收縮，銅價得以快速回歸，在回歸到重要關口位置後，我們必須重新審視下半年的整體情況，以及各大不確定因素。利空因素，首先：經濟活動仍然不會出現較大幅度的上升，其次：疫情的反復是極其不確定的，再者：世界關系，主要指中國和西方國家包括其同盟國，是否繼續惡化。利多因素：寬信貸，低通脹，
下半年牛市看不到，震蕩爲主，但銅偏強，仍舊是金屬中最亮眼的一個品種。
2020年中財期貨銅半年報
