周一，國內股市及大宗商品集體走強，滬銅期貨高開高走強勢領漲，其他有色品種也罕見集體大漲超2%。截至收盤，滬銅期貨2008合約摸高53520元/噸，創兩年來新高，收盤報52880元/噸，單日大漲4.71%，滬鋁期貨2008合約摸高14860元/噸，刷新22個月新高，收盤報14730元/噸，單日上漲2.79%。正如筆者近期反復強調，7月以來全球股市及大宗商品價格迭創新高的背後，是全球主要經濟體寬貨幣寬信用帶來流動性充裕和通脹擡頭的刺激。從基本面來看，銅鋁等有色短期供應擾動題材和國內低庫存支撐現貨，同時國內汛期洪澇災害加大可能導致大宗商品物流到貨延時，銅鋁現貨罕見在傳統消費淡季呈現高升水結構，期貨跨期近強遠弱BACK結構加強，這背後產業結構性偏緊下的擠倉以及熱錢涌入大宗商品後的熱炒起到了關鍵作用，考慮到短期流動性寬鬆、產業可流通庫存偏低及近月擠倉風險仍較大，預計有色金屬高位震蕩加劇，建議客戶注意風控適當控制單邊敞口，把握套期保值鎖定加工利潤機會，同時對當前結構性正套的機會加以把握，國內跨期8-9正套獲利向後移倉。
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