報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，7月13日上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水30元/噸，平水銅成交價格52700元/噸~53280元/噸，升水銅成交價格52720元/噸~53300元/噸。全球市場在多頭氛圍的推動下呈現全面飄紅的現象，倫銅漲至近兩年高位，滬期銅量價齊升，暴漲幅度超5%，漲幅超兩千，暴漲至53400元/噸高位，持貨商以高位換現爲主，早市報價雖以升水30元/噸附近開始，但很快出現降價潮，平水銅率先降至升水10元/噸左右，好銅報價升水20~升水30元/噸，但市場依然乏人問津，少有成交；十點左右，平水銅普遍報價平水，好銅調價升水10~升水20元/噸，但實際成交在更低價位，尤其到午市尾盤，已可聞部分平水銅可壓價至貼水10元/噸，昨日下遊買量稀少，溼法低至貼水80~60元/噸。商品市場全面飄紅暴漲，現貨市場卻遠不及期貨的強勁表現，持貨商逢高積極換現，力求成交，買方多畏高觀望，市場成交缺乏買盤。但面臨交割趨近，當月與隔月價差有所改變，近弱遠強格局使持貨商不願貼水交易，若交割前維持此格局，現貨報價將僵持拉鋸於目前的報價水平，既難壓價也難擡升水。
觀點：當下有色整體板塊受到資金青睞的情況相對較爲明顯，這得益於當下全球範圍內央行低利率以及寬鬆貨幣政策將會大概率持續的預期，在新冠疫情影響不減的情況下愈發強烈。並且目前就基本面而言，銅礦供應也不斷受到南美洲的疫情蔓延的幹擾，故此在宏觀與基本面雙雙利好的情況下，銅品種成爲有色板塊中表現最爲強勁的品種。不過目前下遊存在一定畏高拒採的情況，不過後市倘若出現價格回落後，持貨商提高升貼水以求挺價的情況，則仍是繼續多頭介入的良好時機。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，當下由於智利等主要生產國受到疫情影響仍然十分嚴重使得市場對於下半年的供應情況仍存在憂慮，但在需求端，作爲最爲重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計下半年國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過由於就截止5月數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成四分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。不過需要注意的是，在當下銅價格呈現較強走勢或將激發新增產能的加速甚至是超預期兌現，從而也可能會自供應端對銅價形成壓制。
策略：
1. 單邊：謹慎看多 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
