【市場信息】：昨日倫銅小幅下跌，漲幅1.08%，LME銅庫存168225噸，減少8125噸。滬銅主力合約收跌，上期所銅倉單增加5148噸至52574噸。現貨市場，面對價差劇烈變化，貿易商交易謹慎，逢低買盤爲主，周內盤面急漲急跌下遊表現依然謹慎，活躍度低。
【投資邏輯】：經濟層面，政策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的邏輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡象；供應端在南美疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、停產以及物流影響，國內冶煉有檢修。廢銅的供應或有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走弱跡象。微觀層面，上期所庫存轉而增加，現貨升水下滑，lme庫存延續下降。
【投資策略】：銅市多空因素交織，短期銅價偏強震蕩運行。
