【市場信息】：昨日倫銅大幅下跌，漲幅1.60%，LME銅庫存166450噸，減少1775噸。滬 銅主力合約收跌，上期所銅倉單增加12450噸至65024噸 。現貨市場，最後2007合約交易日，盤面價差回 正且擴大，現貨也暫顯全面升水走高的局面，但銅價依然高企，貨源尚且表現寬鬆，成交暫難明顯有提 升，換月後恐仍只能維穩於小幅升水的格局，供需拉鋸的態勢也將延續。
【投資邏輯】：經濟層面，政 策仍處於寬鬆期，經濟修復、歐美復工復產的邏輯也在持續，但是政策邊際有放緩跡象；供應端在南美 疫情仍嚴峻的局面下，短期仍難有大的改觀；具體到銅行業，冶煉端看，國外礦減、停產以及物流影響 ，國內冶煉有檢修。廢銅的供應或有邊際的改善，精廢價差在回升。下遊端需求仍有支撐，但訂單有走 弱跡象。微觀層面，上期所庫存轉而增加，現貨升水下滑，lme庫存延續下降。
【投資策略】：銅市多空 因素交織，短期銅價震蕩運行。
