銅：昨日銅價大幅走高，受益於銅礦談判增加供應幹擾憂慮，疊加美元走弱，市場情緒大幅 回暖。全球最大的銅礦 Escondida 礦目前處於薪資談判階段，從工會要求來看，談判難 度較大，市場對於可能出現罷工的預期迅速升溫。另外，歐洲央行或將在下周討論退去 QE 的時間，歐元走強，美元走弱，利多銅市。LME 銅庫存減少 2550 噸至 306750 噸，目 前 LME 貼水處於近一年多以來較低水平。國內現貨成交清淡，期強現弱現象明顯。市場 情緒大幅回暖，獲得資金熱捧，銅價預計今日延續走強態勢。
鋁：昨日滬鋁主力合約完成換月，新主力 AL1808 高開高走，早盤開市震蕩上行，跟隨有色盤 面集體走強。隔夜美元指數持續小幅走弱，原油價格橫盤整理，倫鋁同步走強。現貨方 面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 120 元/噸，現貨轉爲平均貼水維持在 45 元。從盤面上 看，資金呈小幅流入態勢，交易所主力空頭增倉較多，建議多單減倉。
鋅：宏觀，量價利多，基本面利多。國內外市場現貨升水共振，預計今日仍將小幅走強。宏 觀方面，歐元強硬，美元指數近日料將窄幅波動，墨西哥已率先對美進行報復性關稅， 更加憂慮中美貿易摩擦談判的持續周期，不過由於談判者是與中方貿易交往密切的羅斯 我們對工業板塊的信心較強。現貨市場方面，滬倫現貨再轉中位升水，顯示持貨商挺價 信心，尤其在環保壓力下下遊庫存低位帶來的補庫需求令鋅價短期得以站穩，夜盤過後 進口套利窗口得以修復，外盤力量最近數日已得到初步修正，強鷹過後的歐洲市場復蘇 值得期待，目前 LME 鋅庫存集中於美國新奧爾良，歐美毛摸一摩擦目前狀況令貿易商的 投機難度大增，在六月議息基調最終出現之前，目前仍不建議大幅建倉多單，波段操作 爲主。風險點在於中美貿易談判的超預期進展。
鉛：宏觀中性，量價中性，基本面中性。美元指數近日料將窄幅波動，中美貿易摩擦預計對 工業端的負面影響有限。對伊朗的貿易制裁削弱了伊朗鉛精礦的供給引發外盤炒作，相 較之下國內下遊廠商不堪重負造成滬倫比持續走低。 現貨市場方面，滬鉛現貨市場出乎 意料的強硬，6 月逼倉行情正在啓動，下遊已逐步形成明顯分歧，國際市場庫存充足，國 產礦緊俏而對進口鉛礦、鉛錠需求增幅有限，料這一態勢將持續到 6 月下旬。資金方面， 鉛資金流仍處近月高點。後市展望來看，國內下遊實際需求較淡，尤其是電池價格未能 成功跟上鉛價上行的腳步，電池廠商的利益嚴重受損，目前廠商大概率追求正常運營因 而在連續的補庫後尚可支撐時日。主要風險點在於上期所在連續兩月的逼倉環境下是否出臺制裁投機的措施。
鎳：倫鎳衝高回落，美元整理，原油回調，倫鎳庫存進一步快速下滑至 29 萬噸以內，滬鎳 2.7 萬噸以內，滬鎳 1807 在 11 萬元上方，5 日均線上方偏強運行延續，鎳鐵價格受環保檢查 影響回升，不鏽鋼強勁有支持，攻勢轉弱，高位整理料延續。
