2020年7月17日銅市早評周四Ａ股繼續大幅下跌，並且由於美對香港部分涉及國安法的機構和個人進行制裁以及其它傳言引發中美關系緊張焦慮，推動國內金融市場恐慌性拋售。昨天中國公布的6月經濟數據整體好於預期，二季度ＧＤＰ增長3.2%，預期爲2.5%，上半年ＧＤＰ同比下降1.6%，1-6月，固定資產投資同比下降3.1%，較前五月收窄3.2個百分點，房地產投資同比增長1.9%，銷售面積下降8.4%，降幅比前五月收窄3.9個百分點，新開工面積下降7.6%，比前五月收窄5.2個百分點，6月規模以上工業增加值同比增長4.8%，爲今年以來最高，6月社會消費品零售總額同比下降1.8%，降幅比上月收窄1個百分點。整體來看基建、房地產起了託底經濟的作用，工業生產恢復較快，消費恢復情況略弱，但整個Ｖ型反彈力度較強。下半年基建仍將發力，金融寬鬆對房地產的短期刺激效應明顯，以及下半年國外經濟重啓帶動外需恢復，三季度向好預期不變。美國方面，6月零售環比增長7.5%，保持較高增速，但上周新增失業人數130萬人，降幅不明顯，且最近一周多來美每天新增病例達6萬多，就業恢復可能無法維持。不過美股主要聚焦於企業財報，大型銀行業績超預期繼續支撐股市。整體來看雖然昨天以Ａ股科技、消費等今年漲幅過大的股票大幅回調可能帶動一波調整走勢，但經濟環比回升，流動性充裕等支撐仍在，金融市場整體風險偏好仍強。特朗普改打政治牌，對中國國內情緒上有很大影響，不過仍然判斷在年內不會有嚴重影響經濟的政策出臺。屬於短暫情緒化的影響。
基金屬昨天受Ａ股大跌拖累而普遍大幅下跌，倫銅盤中低至6300，收於6400，今日早盤開在6430美元。昨天倫敦庫存減少6千多噸，總庫存降到16萬噸，由於價格大跌，滬銅現貨升水小幅回升，比價也小增現貨進口比價重回盈利水平，下遊逢低接貨增加，精廢價差收窄300元，但仍處於較高水平。整體來看中國上半年因廢銅退出等原因導致精銅消費超預期，進口同比增長40萬噸，可跟蹤庫存持續下降處於數年低位，雖然銅價漲幅已大，但當前庫存仍在下降中，滬銅仍維持現貨升水和進口比價附近，倫銅也進入升水結構，整體市場結構仍處於強勢中。南美、非洲等疫情惡化和罷工等可能性較大，會加劇供應緊張的擔憂，支撐銅價。短期看，上漲動力來自供應端，而國內進入雨季，下遊消費有所減弱，屬於被動跟漲，但比價能跟住，說明實際供應仍偏緊張，回調空間不大。短線技術支撐在5萬一線，昨天大跌已接近，多頭思路不變，逢低短買操作。今日51800-51400。
股市：Ａ股大跌，關注大漲後回調幅度
原油：小漲，沙特表示將把減產維持到明年4月，低位支撐較強，偏強震蕩
美元：小漲，美國疫情持續惡化，中美關系緊張，避險需求增強，關注96支撐情況
銅：51800-51400，供應擔憂不變，急漲後低位支撐，逢低短買
鋁：14000-13800，跟隨宏觀情緒波動，交割後現貨維持高升水，近月仍有補漲，急跌短買
鋅：18000-17800，跟隨宏觀情緒波動，17500下方短期支撐，仍有一定補漲空間
