內外走勢：周四LME銅震蕩續跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6325美元/噸，日跌1.09%。滬銅主力2009合約大幅下跌，日內最高52310元/噸，最低50580元/噸，收盤價50610元/噸，較上一交易日收盤價跌2.92%；成交量166887手，日增74579手；持倉108549手，日減1949手。基差620元/噸；滬銅2008-2009月價差100元/噸。
市場焦點：（1）中國二季度GDP增長3.2%，實現增速由負轉正；上半年GDP爲456614億元，按可比價格計算，同比下降1.6%。（2）美國國務卿蓬佩奧7月15日宣布，美國將對華爲部分員工實施籤證制裁。他還表示，美方將於當地時間今天晚些時候宣布對華爲這樣的科技公司實施新的籤證限制。
現貨分析：7月16日SMM現貨1#電解銅報價51080-51380元/噸，均價51230元/噸，日跌1230元/噸。SMM報道，貿易商重顯活躍態勢，低升水吸引其入市。若盤面跌勢趨緩，下遊入市買興也將逐漸回暖擡升，在交割貨源流出之前，升水將表現穩中趨堅態勢。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計65177噸，日增153噸，連增4日；7月15日，LME銅庫存爲166450噸，日減1775噸，連降21日。
主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉74339手，日增1001手，空頭持倉73065手，日增748手，淨多持倉1274手，日增253手，多空均增，淨多增加。
行情研判：7月16日滬銅2009大幅下跌。美國擴大對華爲制裁舉措，並且幹涉中國涉港問題、南海爭端，導致兩國緊張關系加劇，市場擔憂情緒再起；同時當前下遊需求進入傳統淡季，加之經費價差持續擴大，廢銅替代作用逐漸顯現，銅價上方壓力增大。不過中國二季度GDP增速由負轉正，全球刺激政策以及經濟復蘇趨勢，市場情緒仍有回暖預期；同時南美受疫情擾動持續，預計三季度銅礦供應緊張仍持續，銅冶煉產量將繼續受抑，對銅價支撐仍存。現貨方面，貿易商重顯活躍態勢，低升水吸引其入市。技術上，滬銅2009合約成交量大幅增加，測試10均線支撐，預計短線回調震蕩。操作上，建議滬銅2009合約可在50000-51500元/噸區間輕倉操作，止損各200元/噸。
