興證點銅：滬銅寬幅震蕩。基本面上，供應端主要銅礦生產地疫情對銅礦影響發酵，全球最大銅企智利國家銅業Codelco（2019年銅礦產量176.3萬噸，佔全球8.3%）有部分工人感染新冠肺炎，礦區生產受到衝擊，疊加近期Antofagasta旗下礦山罷工問題顯現，市場對銅礦供應偏緊的擔憂升溫，銅精礦加工費TC本周下滑0.45美元，至49.85美元/噸低位，國內冶煉廠生產經營壓力加大，後期或將逐步影響精銅供應。需求端，國內工業活動較爲穩定，4、5、6月銅下遊電線電纜開工都超過100%，預計在國內經濟復蘇的大背景下，國內銅消費整體表現不會太差。海外歐美實體經濟底部恢復，歐元區6月份制造業PMI大幅回升至46.9，美國6月ISM制造業恢復至景氣度上方，至52.6。綜上，我們認爲從供需層面看，國內銅基本面不差，銅價中長期向上的概率較大。僅供參考。
