一、策略提示
滬銅：近期銅精礦TC處於相對低位顯示出原料供應有所收緊；今年一季度國內精銅產量同比增長11%，根據改造升級項目開始投產以及各煉廠排產計劃來看，後期中精銅產量或將繼續增長；一季度精銅進口量也出現增長，而隨着進口虧損的擴大或將一定程度上抑制後期進口量的增長；下遊企業開工率的回升和國內精銅庫存的季節性下降顯示出需求恢復力度較強，銅價經過大幅回落後，後期區間震蕩概率較大。
滬鋅：隨着國外幾個體量較大礦山的投產和復產以及國內鋅精礦產量恢復性增長的影響，今年全球鋅精礦產量或將明顯增長，鋅精礦供應短缺的局面也會得到明顯改善；今年冶煉廠計劃新增產能項目有20多萬噸，若國內礦山產量保持正常生產同時國外進口礦作爲冶煉廠原料補充的話，國內精煉鋅產量或將繼續增長；而進口虧損幅度的收窄或將使得進口量總體相對穩定；由於環保因素和房地產、基建等板塊訂單較去年走弱，今年前四個月氧化鋅和鍍鋅企業開工率均出現下滑，進口汽車關稅的下調後期或將對國內汽車產業造成一定的衝擊，而隨着上合會議的臨近，青島周邊地區的下遊企業均會出現不同程度的限產和停產，短期或將抑制下遊需求，滬鋅主力或將繼續面臨較大壓力，建議在24000-24500元/噸區間逢高沽空，突破25000元/噸止損，目標位22000-22500元/噸。
二、隔夜市場表現
三、LME庫存狀況
四、隔夜外盤綜述
收盤倫銅上漲1.7%至7220美元；倫鋁上漲1.4%至2345美元；倫鋅下跌0.2%至3192.5美元；倫鉛上漲0.4%至2527美元；倫錫上漲1.6%至20975美元；倫鎳下跌0.7%至15635美元；從庫存來看，昨日倫銅庫存減少2550噸至306750噸；倫鋁庫存減少5750噸至1186350噸；倫鋅庫存增加6600噸至251275噸。
五、重要信息
1、SMM數據
5月國內精煉鋅產量41.6萬噸 環比減少6.45% SMM6月6日訊：5月國內精煉鋅產量環比減少2.87萬噸至41.6萬噸，環比減少6.45%，同比減少0.9%，因國內煉廠檢修較爲集中。1-4月份累計同比小幅回落至5.72%。 6月部分煉廠檢修結束，部分檢修延續，預計6月國內精煉鋅產量44.03萬噸，環比增加5.84%，同比減少4.82%。
2、俄鋁5月鋁出口增加至19.7萬噸 或擺脫美國制裁陰影國際文傳電訊社報道稱，全球第二大鋁生產商——俄羅斯鋁業5月將出口量增加至19.7萬噸，較4月增加近三倍。國際文傳電訊社援引俄羅斯鐵路集團的數據稱，1-5月鋁出口量共計97.20萬噸，較之前一年同期下滑16%。。
3、經參：下半年基建投資有望止跌企穩
綜合考慮貿易摩擦對我國經濟潛在的負面衝擊、本輪我國金融防風險加劇了信用收縮以及近期政策動向等因素，預計下半年我國基建投資有望止跌企穩，主要發力點可能會由東部沿海地區向中西部傾斜以及由城市往農村傾斜，也就是用結構化、區域化調整來代替以往的整體發力。
4、俄鋁公司已將大部分鋁庫存遷至港口附近
據知情人士透露，俄鋁業已將大部分鋁庫存已從西伯利亞的工廠遷移到靠近港口的倉庫。該公司此前曾宣布由於銀行業務和物流延遲的原因導致該公司鋁銷售依然面臨很大困難。爲了釋放工廠附近的空間，俄鋁業上個月採用鐵路運輸的方式將鋁庫存移至靠近港口的倉儲設施內。公司表示，這一舉措將減緩鋁銷售的壓力。2018年5月份，通過俄羅斯鐵路運送出口的鋁產量比4月份增加了160。
