宏觀面：宏觀層面來看，歐元區6月制造業PMI終值47.4，較前值回升了8個百分點，英國6月制造業PMI終值50.10，較上月回升9.4個百分點，美國6月ISM制造業PMI錄得52.6，較上月回升9.5個百分點，歐美6月制造業PMI持續回升，部分國家迅速反彈至擴張區間運行，中國6月官方制造業PMI爲50.9，預期50.4，前值50.6，制造業PMI超預期回升，繼續處於榮枯線上方，其中新訂單指數連續兩個月回升，新出口訂單指數回升幅度較大，市場需求得到改善，企業生產動力有所增強。二季度中國GDP同比增長3.2%，超出市場預期，第二產業增加值增速恢復快於第三產業，6月的經濟金融數據仍然顯示了中國比較好的基本面情況和經濟韌性，不過資本市場的反應比較早，且對當前疫情並未退散，國家之間貿易制裁擡頭使得全球經濟恢復的不確定性增加的擔憂，風險資金退潮，市場從“偏熱”態向“冷靜”狀態轉變，前期衝高的銅價也進入震蕩整理階段。
產業基本面：截止本周五，SMM銅精礦指數（周）報49.85美元/噸，環比上周下降0.45美元/噸。由於智利國內疫情、礦山罷工投票等問題持續影響供給預期，賣方挺價意願較強。而隨着煉廠開始爲四季度生產進行原料備庫，而市場報盤持續低位，本周現貨成交區間已逐步下移至TC50美元/噸之下。礦端的罷工幹擾進入政府調解階段，祕魯準備在未來幾周全面復工，供給端的事件擾動暫告一段落，不過整體供應偏緊的情況仍對價格形成較強支撐，6月電解銅產量同比僅增長3%左右，顯示出當前利潤水平下，加之煉廠檢修，產量整體並沒有過快增長，預計今年都將維持這種狀態；在消費端，從6月的經濟數據來看，基建投資增速回落，房地產開工投資加快且竣工面積持續修復，下半年房地產的用銅需求仍然值得期待；空調成爲今年用銅需求的一大亮點，產銷兩端同比迅速由負轉正，6月空調產量同比增加12%，銷量同比增加13%，生產旺季的延續支撐當前的銅消費；另外LME銅庫存下降，並且鹿特丹，新奧爾良等地下降明顯反映海外銅消費的復蘇在繼續，國內主要流動地的社會庫存本周累計近4萬噸，保稅區庫存受制於消費趨弱亦開始累庫，預計國內累庫，國外去庫的模式還將持續一段時間，銅價基本面無明顯多空因素，變量來自於國內需求三季度轉弱的實際影響和海外需求恢復的可持續性。
策略：上周銅價在周一受礦端罷工影響和資金推動漲至53520元/噸，後續隨着風險資金退潮，銅價整體進入回調整理階段，從宏觀層面看，市場整體的風險偏好有所降溫，雖然6月經濟金融數據依然顯示中國向好的基本面情況和經濟韌性，但是資本市場的超前反應，與近期疫情在全球的繼續擴散和國家貿易紛爭再起使得市場回歸“冷靜”期。從產業層面看，供給對於價格仍有較強支撐，國內消費的改善情況良好，房地產，基建，家電領域支撐銅需求效果顯著，加之海外需求仍處於恢復階段，銅價基本面無明顯多空因素影響，銅價回調整理一段時間後仍有繼續向上的動能。
滬銅增倉的情況下出現了止跌小幅反彈的行情，期價回踩10日均線的支撐之後啓穩，建議投資者關注低吸建倉多單的機會。滬銅目前日線依舊處於多頭形態，上周四回調的幅度較大。止損放在10日均線下方。
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