內外走勢：周三LME銅上行遇阻，截至北京時間15：40，3個月倫銅報6518.5美元/噸，日跌0.68%。滬銅主力2009合約高開震蕩，日內最高52830元/噸，最低52000元/噸，收盤價52410元/噸，較上一交易日收盤價漲1.04%；成交量149303手，日增6994手；持倉119828手，日增6783手。基差190元/噸；滬銅2008-2009月價差-10元/噸。
市場焦點：（1）歐盟準備設立總額7500億歐元的恢復基金，其中3900億歐元作爲無償撥款，另3600億歐元作爲貸款。（2）美國要求中國關閉休斯頓總領館，並只給中方3天時間撤離。（3）祕魯抗議者襲擊LasBambas礦業集團的車隊，並縱火焚燒部分車隊，這批車輛在一個礦區時被攔截、投擲石塊，有兩輛被燒毀。
現貨分析：7月22日SMM現貨1#電解銅報價52500-52700元/噸，均價52600元/噸，日漲660元/噸。SMM報道，銅價連續兩日走高漲幅已超一千，銅價高，貨源流出持續增加，下遊重歸畏高駐足觀望之態，今日市場成交多仍爲長單貿易商，但盤面強勁之下其目標心理價位可能更低，賣方則更多考慮高位快速換現。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計62615噸，日減956噸；7月21日，LME銅庫存爲146300噸，日減4775噸，連降25日。
主力持倉：滬銅主力2009合約前20名多頭持倉77208手，日增2498手，空頭持倉80192手，日增5854手，淨空持倉2984手，日增3356手，多空均增，淨空增加。
行情研判：7月22日滬銅2009高開震蕩。美國疫情仍持續蔓延，並且中美緊張局勢不斷發酵，令市場擔憂情緒升溫；並且近期價格上漲，下遊畏高情緒較濃，滬銅庫存低位回升，加之精廢價差進一步擴大，廢銅替代作用開始顯現，對銅價形成壓力。不過全球刺激政策持續，歐盟就7500億歐元刺激計劃達成協議；並且上遊銅礦供應趨緊，銅加工費TC再次下調，加之硫酸價格疲軟，國內銅冶煉產量將繼續受抑，對銅價支撐較強。現貨方面，貨源流出持續增加，下遊重歸畏高駐足觀望之態。技術上，滬銅2009合約日線MACD金叉跡象，關注10日均線支撐。操作上，建議滬銅2009合約暫時觀望。
