隔夜銅價走強，滬銅2009收於52230，上漲0.95%，整體處於高位震蕩。近期美元指數持續走弱，下破95，給予銅價支持。歐洲通過7500億歐元復蘇計劃，白宮與參議院共和黨議員就刺激計劃達成基本共識，全球通脹回升預期爲大宗商品進一步上行提供動能。同時，地緣政治風波仍對銅價構成抑制。近日供需方面變化不明顯，智利Zaldivar銅礦延長政府調節以避免罷工，但海外銅礦生產幹擾擔憂仍在，祕魯抗議者襲擊Las Basmas運輸隊。海外銅礦供應仍然緊俏，廢銅僅可部分替代礦供應的緊張。安託法加斯塔、自由港、淡水河谷等企業二季度銅礦產量均有不同程度下滑。近期國內庫存上升，但LME庫存持續下降，全球顯性庫存仍處於低位，且LME現貨升水走擴。國內7月消費環比走弱，但仍好於往年同期水平，主因今年疫情導致需求整體後移。
整體來看，基本面對銅價仍有支撐，但銅價更多受宏觀情緒波動，市場情緒在全球流動性充裕與地緣政治風險間搖擺，銅價高位偏強震蕩爲主，操作方面建議暫時觀望。
